Daily Report

Las cotizaciones se daban la vuelta según la FED afirmaba su compromiso de mantener tipos elevados durante más tiempo. Reiteró que enfriar una inflación que está tres veces por encima de la tasa objetivo llevará tiempo y que no esperaría bajadas de tipos en 2023 aunque lo cierto es que las decisiones en el órgano se toman “mes a mes”. Tras el mensaje algo más duro de lo esperado, los consejeros proyectan unas tasas para final de 2023 en 5,1%, nivel algo por encima de las proyecciones previas. Lo único esperado en la reunión fue el ajuste de 0,50% (ahora 4,25%-4,50%), mientras que muchos inversores tras las revalorizaciones de los últimos meses aprovechaban para tomar beneficios.

Las referencias en China también han supuesto un incentivo para que los inversores deshagan posiciones, tras conocerse una producción industrial y unas ventas minoristas (nov) más bajas de lo esperado complementado con un saldo en balanza comercial mejor de lo esperado, pero por debajo de la referencia anterior.

En Renta Fija hemos visto movimientos estrechos, con algunos puntos adicionales en tir, en donde el diferencial de los Treasuries 2/10Y permanece estático en -75pps y el 10/30Y en +2pps. En macro hoy conoceremos la intervención del BoE y seguidamente las declaraciones del BCE que seguiría a la FED incrementando tipos en 0,50%.

En materias primas el Brent permanece en la zona de USD82/b, experimentando una caída desde los USD83/b tras conocerse esta mañana la debilidad de los datos de China. En divisas el USD se apreció sensiblemente hasta los EUR/USD 1,0657 tras apreciarse una retórica más dura en el mensaje de Powell.

Los niveles de volatilidad VIX y V2X permanecen relativamente bajos, cerca del 20% mientras que hoy el punto de atención de la sesión se concentrará en el BCE. Tras las revalorizaciones de los últimos meses sería interesante hacer algo de liquidez en activos como Iberdrola, Repsol, Inditex, Caixabank o Sodexo de cara a aprovechar las caídas para volver a entrar.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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