Jornada plana en apariencia, pero con bastante movimiento bajo la superficie. El IBEX se mantuvo en su sitio, con un cierre que apenas rozó el +0,1%, pero no por falta de noticias: lo que ocurrió fue más bien una digestión lenta, con muchas pequeñas piezas moviéndose a la vez sin una dirección clara. La reaparición de Wall Street, con buen tono tras el festivo, ayudó a mantener cierta estabilidad, pero el mercado no encontró una excusa fuerte para tomar riesgos. La aparente tregua comercial de Trump con Europa fue más un guiño táctico que una decisión de fondo, y el mercado lo leyó como tal: un «por ahora no», que no resuelve nada, pero quita presión momentáneamente. En el IBEX, la acción pasó por nombres concretos. Indra fue la estrella del día. Lo que estamos viendo en el valor ya no es ruido ni especulación barata: cuando una compañía sube más de un 100% en lo que va de año, un 12% en la semana y más de un 30% en el mes, algo se está reconfigurando de fondo. La excusa oficial gira en torno a las tensiones geopolíticas y posibles sanciones cruzadas entre EE. UU. y Rusia, que revalorizan su perfil estratégico. Pero lo que realmente impulsa el papel es que, por primera vez en mucho tiempo, el mercado empieza a ver en Indra algo más parecido a un activo de defensa europeo que a una tecnológica cíclica mal valorada. Y eso cambia las reglas del juego. IAG también volvió a escena con fuerza tras conocerse su regreso al MSCI World. Es una incorporación más técnica que operativa, sí, pero no menor. En un entorno dominado por la gestión pasiva, estar o no en el índice supone millones en flujos que entran por inercia. IAG ya lo fue en su día y vuelve ahora en un momento en el que su historia post-Brexit empieza a reconstruirse con algo más de coherencia. La subida se justifica, aunque en parte ya se había descontado: el mercado no suele esperar al lunes para reaccionar.

La historia de Trump Media y su supuesto interés en las criptomonedas —con una ampliación de capital para entrar en Bitcoin— sonó más a maniobra de marketing que a decisión de negocio. Pero ya se sabe: en el mercado actual, los relatos venden más que los balances. Tesla sigue a lo suyo. Cayó la venta de coches en Europa un 49% interanual en abril, pero el mercado ni pestañeó. Cuando una compañía como esta no cae con datos tan negativos, la interpretación es una sola: los inversores ya han hecho las paces con la idea de que la historia de Tesla no va de coches, sino de algo más grande —software, IA, márgenes futuros o, simplemente, fe ciega en Musk. Por último, Salesforce confirmó la compra de Informatica por unos 8.000 millones. Movimiento relevante, aunque no disruptivo. La empresa refuerza su ecosistema de datos, buscando blindarse ante los gigantes de IA y cloud. No es tanto una operación transformadora como una maniobra para evitar quedarse atrás en la carrera por el control del dato.

En resumen: una jornada sin estridencias, donde el índice se movió poco, pero las historias individuales hablaron por sí solas. No hubo narrativa dominante, ni datos capaces de inclinar la balanza, pero sí suficientes pistas para entender por dónde va el dinero. Cuando el ruido macro se disipa, aunque sea por un día, el mercado se concentra en las compañías, en los detalles, en lo que anticipa valor antes de que llegue el consenso. Hoy se premió lo estratégico, lo técnico, y se castigó lo oportunista. NO es un mercado para héroes, pero tampoco para distraídos. El que solo mire el índice se perderá lo que de verdad está pasando: el riesgo se está seleccionando quirúrgicamente, valor a valor, historia a historia.

Fuente: GVC Gaesco

Publicaciones Anteriores:

Cómo leer el Daily Report