Daily Report

La guerra y sus consecuencias siguen causando una mayor presión sobre la inflación y la economía global. El principal desencadenante es sin duda el factor geopolítico en donde el Kremlin hizo un llamamiento a una movilización parcial de la población para combatir mientras que aumenta la tensión entre China y Taiwan. La incierta agenda económica previa a la temporada estival va cogiendo forma tras todos los acontecimientos y referencias conocidas además de la última la intervención ayer de la FED: El mensaje fue reiterativo, redirigir la inflación al 2% acelerando subidas de tipos, aunque ello suponga ahogar las economías. El Órgano ajustó 75pbs adicionales hasta el rango 3-3,25%. El Diagrama de Puntos estima que la subida de tipos se modere en 2023 hasta situarse por encima del 4,5%, aplazando el ajuste en tipos a 2024. Las proyecciones económicas reducen el PIB US al 0,2% vs 1,7% 2022 y 1,2% vs 1,7% 2023. El Órgano hizo alusión al tapering, argumentado una reducción de balance desde USD-47Bn/mes, actuales hasta USD -95Bn, lo que restaría soporte a las tires. Por tanto, la fortaleza económica y el sólido mercado laboral en US siguen dándole margen a la institución para normalizar su política monetaria. En deuda vimos nueva tensión al alza en tires superando el Treasury 2Y el 4,10% según los inversores sitúan los ajustes en ese tramo. En divisas el USD renueva máximos históricos, hasta EUR/USD .9826 espoleado por una continuidad dura en la FED y por el recrudecimiento del conflicto en Ucrania. El barril permanece por encima de USD90/b debatiéndose entre su rol como back up energético, pero también con un deterioro de demanda por el riesgo de recesión. Con el S&P, Eurostoxx e Ibex cotizando en su rango inferior proyectaremos la principal palanca a que los resultados del 3T 22 y las guías corporativas verifiquen la fortaleza de los Beneficios por Acción.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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