La sesión de ayer estuvo marcada por la indecisión en donde muchos inversores han preferido mantenerse inactivos hasta que puedan obtener un mensaje conciso sobre la estrategia a seguir por los principales banqueros centrales. El encuentro anual en Jackson Hole arranca hoy, pero no será hasta mañana cuando tenga lugar la intervención de Powell, lo que podría propiciar a que hoy entremos en un impasse parecido al de ayer. El mercado augura para septiembre una probabilidad de subida de tipos de un 56,5% para un 0,75% mientras que un 43,5% es asignado a un ajuste de 0,50% en la FED. Los otros dos aspectos que dirigirían los mercados son la crisis energética en Europa con el invierno de fondo y por otro lado la capacidad de suministro que se ha acentuado más con la sequía europea y los frentes geopolíticos. En deuda destacamos una jornada de ventas en donde las rentabilidades han repuntado en Europa en el orden de 5pbs, alcanzando el Bund una Tir de 1,40%. En Commodities el precio del gas natural en Europa renueva máximos intensificando una crisis energética que amenaza a la UE y por tanto a las expectativas globales. El Barril Brent supera los USD100/b tras conocerse unos datos de inventario por debajo de lo previsto mientras permanece la posibilidad de que la OPEP+ emprenda nuevos recortes. En macro conocimos unos pedidos de bienes duraderos US (jul) por encima de lo previsto mientras que hoy se publicarán las Actas del BCE. En divisas el USD vuelve a la paridad con el EUR después de alcanzar máximos históricos, muy contribuidos por la diferente exposición de ambas regiones a la crisis energética. Durante las próximas sesiones seríamos más propensos a una estrategia de “Stock Picking” que a indexarnos, ya que no veríamos niveles de entrada hasta la zona de 8.000 pts en Ibex o 3.400 pts en Eurostoxx.

Fuente: GVC Gaesco