Daily Report
Damos hoy por concluido el cierre de semestre que lo caracterizamos por un comportamiento homogéneo en el Ibex, Eurostoxx y S&P en un entorno de dilatación del endurecimiento monetario, escaso volumen y baja volatilidad. La jornada de ayer volvió a manifestar un comportamiento positivo según las principales 23 entidades americanas superaban los tests de estrés tras ser examinados por la Reserva Federal. Los datos económicos más recientes confirman que la economía americana ha mostrado mayor resiliencia de lo esperado y con una fortaleza en el mercado laboral que presiona la lucha contra la inflación. Ayer se publicaban los datos de la tercera revisión del PIB 1T US y las peticiones semanales de desempleo que nuevamente refrendaban la consistencia de la actividad americana a pesar haber afrontado un endurecimiento de tipos vertical. Con estas referencias se incrementa la posibilidad de que la FED continúe acometiendo subidas de tipos para lo que resta de año en donde los swaps proyectan ya un segundo ajuste de 0.25% con un 50% de probabilidad.
En deuda destacamos un repunte de doble dígito en tires, con subidas algo más holgadas en los tramos más inmediatos. Como consecuencia, el T-Note alcanzó el 3.84%, ampliando su diferencial respecto al 2Y en hasta 103pbs. Esto significa que la economía estaría más fuerte hoy pero que los inversores esperan que el redoblamiento en tipos termine por lastrar el crecimiento a futuro. En divisas el USD corrige por encima de EUR/USD 1.0860 mientras que el JPY alcanza mínimos de noviembre según el Primer Ministro japonés afirmaba que se tomaría cualquier intervención ante un movimiento excesivo en el mercado de divisas. En materias primas el Brent se mantiene estático en la zona de USD74.50/b con un promedio YTD de USD79.96/b mientras que nosotros estimamos USD80/b FY 2023.
La agenda macro será el punto de atención de hoy en donde se han publicado los PMIs en China (jun), decepcionando sensiblemente la parte de servicios, mientras que hoy conoceremos el IPC (jun) de la UE en donde se espera un repunte de una o dos décimas. Seguimos recomendando valores alineados con la temática actual y que se han quedado con potencial como son Gestamp, Vivendi o Verallia.
Fuente: GVC Gaesco
Publicaciones Anteriores:
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
