Daily Report
Los índices americanos y europeos aún no han respondido a la venta masiva de bonos en el mes de febrero, después de que una serie de referencias macro haya mostrado unos datos mejor de lo previsto. Los inversores, por tanto, han rebajado así las proyecciones de recortes hasta tan solo -0.75% en 2024.
Después de varias sesiones de cierre por año nuevo, los índices chinos aprovechan para tomar beneficios tras recorrer tres sesiones de ganancias en los días previos. Sin embargo, los datos sobre turismo durante las vacaciones de año nuevo sugieren que el consumo se habría reactivado, a pesar de que la economía continúa inmersa en una lucha contra la deflación y la crisis inmobiliaria. Los inversores buscan más apoyo político en China donde espera que se terminen asignando programas de estímulo de un calado de hasta un 2% del PIB.
Según algunos estrategas, la revalorización de la bolsa americana tendría continuidad debido a que la fortaleza de su economía impulsaría el crecimiento de los beneficios empresariales como ya está ocurriendo con los saldos del cuarto trimestre. También defienden que parecería que los mercados han ajustado la idea de que los recortes de tipos se retrasarían y probablemente tangan menor relevancia de lo que se había valorado previamente.
En el mercado de RF hemos visto considerables repuntes en las tires YTD, destacando el T-Note y Bund hasta +0.40% YTD. Los FED Swaps por su parte, anticipan ahora un recorte de -0.90% desde -1.50% que se proyectaba a principios de febrero. En commodities hemos visto cómo el conflicto en Oriente Medio se alarga según no se encuentran progresos en las negociaciones para lograr un alto al fuego, por lo que continuaría el soporte artificial para algunas materias primas. El petróleo cayó desde su nivel más alto en tres semanas debido a que la preocupación por la demanda contrarrestaba las tensiones en Oriente Medio.
En macro esta semana estaremos atentos a la inflación europea (ene) así como a la publicación de algunos resultados como Nvidia, BHP Group, Rio Tinto.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
