Daily Report
Los mercados se encuentran en un periodo de transición antes de conocer los datos de precios tanto en US como en la UE, en donde las últimas semanas se han ido retrasando las proyecciones de recortes. Esta semana también tendrán lugar las declaraciones de diferentes portavoces de la FED, los cuales podrían agregar más pistas sobre la voluntad del órgano en materia de tipos. Los mercados prácticamente han descartado un recorte en la reunión de marzo y recientemente han retrasado las expectativas de ajustes desde mayo hasta junio, según mostró la herramienta FedWatch de CME. En lo que respecta a los resultados empresariales, ya se habrían publicado el 92% de las compañías del S&P, acumulando un 76.32% de sorpresas positivas en lo que previsiblemente iba a ser el trimestre “valle”. En el BCE, Lagarde exponía en sus declaraciones que las presiones salariales siguen siendo elevadas, aunque también descartaba una espiral inflacionista salarios-precios gracias a la política restrictiva del BCE. Por todo ello reiteró que no espera bajar tipos en marzo hasta tener más confianza.
En el frente político conviene no perder de vista que el expresidente Trump ha ganado las primarias en Carolina del Sur, lo que acerca la posibilidad de que su partido lo declare candidato oficial para las elecciones del próximo mes de noviembre. En el mercado de RF hemos visto movimientos al alza en todos los tramos de yield. Durante 2024 se han apuntado las pendientes negativas de las curvas destacando el caso de los Treasuries, donde el 2Y se habría repuntado +0.48% YTD aumentando su diferencial negativo versus el 10Y en +0.08%, todo ello en un entorno de subida de mercado. En materias primas la volatilidad del crudo habría caído hasta mínimos pre-pandemia a pesar de la crisis del Mar Rojo, cotizando en la zona de USD80/b desde hace semanas. La capacidad excedentaria en petróleo limita el riesgo alcista del precio, mientras que la política de recorte de bombeo de la OPEP limita el riesgo bajista.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
