Daily Report
Desde hace una semana no hemos dejado de recibir diferente información desde los bancos centrales cuya dificultad de interpretación en muchos casos ha llevado a arrojar saldos mixtos. Tras unas palabras moderadas del máximo dirigente de la FED y unos comentarios más agresivos de algunos de sus dirigentes oficiales, lleva a los inversores a calibrar las expectativas sobre el punto álgido de tipos en 2023. También el efecto “caída” de Alphabet del -7.7% tras conocerse la desconfianza de los inversores a un buen funcionamiento del Chatbot presentado por la compañía, caló negativamente sobre el Nasdaq. El mensaje conjunto es que la lucha contra la inflación está aún está lejos del objetivo del 2%, por tanto, los Fed Fund Futures reaccionaron alcanzando un nuevo pico para julio en 5.135% mientras que los inversores se van alineando con la FED cotizando la curva swap un 5.2% para el mismo tramo.
En resultados 4T 22 el S&P ha publicado un 63% de compañías totales con un 70% de sorpresas positivas mientras que Europa con algo más de un 30% publicado refleja un 80% de sorpresas positivas en beneficios. En Deuda, los Treasuries 10Y reportaron importantes ganancias tras mostrarse una importante aceptación en la subasta de USD35Bn con una Yield del 3.43%, 4,5%pbs adicionales mientras que el spread 2/10Y se incrementó hasta 82pbs. En commodities el crudo repuntó un 7% en tres sesiones, por encima de USD 85/b debatiéndose éste entre la vuelta de China al mercado y las nuevas dudas sobre un endurecimiento adicional de tipos en US. El gas por su parte continúa inaugurando nuevos mínimos en USD53/Tn por una buena gestión energética en Europa.
En divisas las perspectivas del USD siguen siendo bajistas en el medio plazo según la FED se acerca al final de su ciclo de endurecimiento y los mercados prevén recortes en tipos para final de año o enero 2024 con el proceso de desinflación en marcha.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
