Daily Report
En una semana con pocos revulsivos, los inversores optan por seguir anteponiendo la prudencia desembocando así en movimientos estrechos en un mercado con bajo volumen de negociación. Wall Street cerró en rojo después de la decepcionante guía de ventas del minorista Home Depot y tras la notable ralentización de las ventas minoristas US (abr). Desde la FED los consejeros siguen enviando ruido al mercado en donde el primer ponente reafirma su disposición a seguir subiendo tipos mientras que el segundo expone que el órgano no puede contribuir plenamente a estimular el lento crecimiento de largo plazo pero que sí que podría alterarlo en parte enfriando precios. Uno de los mayores dilemas de los inversores será si se produce una ralentización más abrupta o no y esto lo podemos monitorizarlo observando el importante diferencial de PER entre las small caps y los blue chips.
En renta fija vemos cómo continúan las distorsiones de rentabilidad en los tramos más inmediatos a pesar de que Biden y el presidente de la Cámara se mostrasen optimistas en alcanzar un acuerdo de techo para los próximos días. El Treasury 2Y se incrementa en mayor medida que el 10Y, alcanzando el 4.05% y reapuntando nuevamente la pendiente negativa 2/10Y, ahora en -0.54%. El tramo de 30Y, sin embargo; repunta en tir hasta los 3.90%, el máximo desde que se desató el tumulto bancario de US en marzo.
En divisas el USD se mantiene estático en la zona de EUR/USD 1.0864 mientras que el CNH supera los USD/CNH 7.00. En commodities el crudo pierde los USD 75/b según las perspectivas de demanda se deterioran mientras que el plan de reposición de las reservas US continúa de fondo. En macro hoy conoceremos el IPC UE (abr), el cual debería de ceder una décima, hasta 5.6%. Los resultados 1T 23 podemos considerarlos mejores de lo previsto mientras que el empleo americano permanece muy sólido, por lo que el fondo de mercado es fuerte. Por ello, los inversores serán más sensibles a los tiempos y movimientos de actuación que dejen entrever los bancos centrales, debido a que de esa calibración dependerá el que calado de la desaceleración sea más acusado o no.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
