Daily Report
Tras los últimos movimientos podríamos haber comenzado un proceso de ajuste en donde el Ibex pierde los 10.000 puntos y el Eurostoxx pone a prueba la cercanía a los 4.400 puntos, lo cual tendría todo el sentido. En Asia hemos visto caídas generalizadas en los parqués según los inversores reducían sus proyecciones sobre una bajada de tipos en marzo y también por unas referencias macro en China que reavivan la preocupación por su economía. El índice Hang Seng corrige más de un 3% después de conocerse que China, aun consiguiendo rebasar su objetivo de crecimiento del +5% 2023, puso el contrapunto en el desplome inmobiliario, el cual se ha agravado con una demanda interna apática. La vivienda de segunda mano en el país asiático ha caído 0.8% en 69 de las 70 ciudades en la región (dic).
En el mercado de RF hemos observado repuntes en los Treasury Yields de hasta 0.12% en el caso del T-Note 10Y, estrechándose el diferencial 2/10Y hasta un nuevo mínimo de -0.18% y alejándose así los atisbos de recesión. Este efecto tenía lugar tras intervenir el gobernador de la FED que instó a la cautela, afirmando que es posible un recorte de tipos en 2023 siempre que los precios se aproximen al objetivo y desde ese punto se realizaría un ajuste metódico. Los swaps bajan las previsiones de un recorte en marzo desde un 80% de probabilidad a un 65%.
En materias primas el crudo corrige tras el repunte del USD y el tono de aversión al riesgo que contrarrestaron la escalada en Oriente Medio. Los dos focos de atención en el mercado serán la evolución de los resultados empresariales 4T 23 (94% sorpresas positivas S&P con 6% publicado) y la necesidad de mayores estímulos en China para afrontar el periodo de deflación más largo desde 1998. El crecimiento del PIB nominal 2023 en China es inferior al crecimiento del PIB real por la presión deflacionista, lo que sugiere que el país podría estar creciendo por debajo de su crecimiento potencial.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
