Daily Report

Nos encontramos con una mejoría del tono en las plazas asiáticas tras el levantamiento de algunas medidas en China en una estrategia por contener el descontento social mientras que una caída en el saldo de la balanza comercial (nov) redobla la expectativa de nuevas relajaciones. US ha experimentado su cuarta sesión de caídas en donde imperan varios factores, donde el más reseñable es sobre la racionalidad de una subida tan vertical en un contexto de datos macro sólidos que podrían dar cabida a subidas de tipos adicionales. La publicación de varios informes de algunos globales sobre el crecimiento económico, concentraron el desconcierto en el sector tecnológico.

En Deuda se incrementa la pendiente negativa en los Treasuries 2/10Y con un spread de -81pps y con una continuidad plana en tramos, lo que concentra el punto álgido de la desaceleración económica en 2023 diluyéndose a partir de 2024. El T Note 10Y corrige 70pps de tir desde máximos mientras que el spread del plazo 10/30y es igual a cero

Respecto a los futuros Fed Fund Rates continúan cotizando por debajo del 5% en su punto máximo (mayo 23), lo que traslada más ruido de recesión severa que proyecciones lógicas.

En macro hemos conocido la balanza comercial china, donde unas desaceleradas importaciones han mostrado un destacable deterioro en la demanda interna mientras que las exportaciones también cayeron más de lo esperado.

En Commodities destacamos la caída del petróleo, alcanzando niveles de diciembre 21 (USD79.13/b) por un nerviosismo sobre la perspectiva de crecimiento global. En divisas el USD responde a este desconcierto actuando como valor refugio alcanzando el EUR/USD 1,0454.

Pensamos que los informes de los globales no cambian la situación de riesgos a la baja, aunque lo que sí es cierto es que los mercados han recorrido un 20% en muy poco tiempo y vemos lógico que intercedan desde máximos.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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