Daily Report

En una semana con pocas referencias de calado, cualquier indicio que pueda conllevar una dureza de tipos como fue ayer el caso de Japón, podría dar lugar a correcciones. Por tanto, pensamos que es normal que la posible normalización de uno de los últimos bancos ultra expansivos en un país desarrollado genere algo de volatilidad en mitad de la confusión generada por los bancos centrales.

El siguiente punto relevante será China en donde el número de contagios presiona al sistema de salud y también al suministro de medicamentos en una reapertura abrupta y poco preparada.

El mercado de deuda sigue remontando en rentabilidades sumando el T-Note 20pps en tres sesiones, pero con un aplanamiento de la pendiente de la curva 2/10Y de 18pps desde inicio de semana, lo que mantendría la inversión 2/10Y en -53pps, con el plazo 10/30Y en +4pps. En el caso del bono alemán tanto Schatz como Bobbl, Bund y 30Y se encuentran todos invertidos.

En materias primas poco que destacar, con un Brent en USD80/b cuya curva de futuros que retoma una suave pendiente negativa mientras que el oro alcanza su parte alta del rango desde que retomó su rol de refugio en el pasado mes de noviembre. En divisas destacamos el USD, el cual habría quedado anclado en la zona de EUR/USD 1,0610 mientras que el JPY repuntó un 4% hasta alcanzar los USD/JPY 132.

En macro una caída de los permisos de construcción US (nov) podría indicar un enfriamiento en el mercado inmobiliario que relajaría las tensiones inflacionistas en un año marcado por subidas de tipos en poco tiempo que ha reequilibrado acciones y bonos. Las bolsas globales han perdido 1/5 parte en 2022, su peor marca desde 2008 mientras que el Bloomberg Global Bonds un -16%, lo que sería de largo referencia más austera desde la creación del índice en 1990.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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