Daily Report
Ayer vivimos una jornada de impasse que se prolongaría hasta que se publique el dato de IPC US (nov), en donde el consenso estima un enfriamiento de una décima en su versión agregada mientras que repetiría en el 4% en su composición subyacente. Las expectativas de inflación a corto plazo también se han reducido drásticamente debido a la caída del precio de la energía, lo que dejaría margen adicional para que la FED considere recortes de tipos. Posteriormente la semana irá secundada con las declaraciones de los principales banqueros centrales, en donde a pesar de no esperarse movimientos estratégicos sí que podríamos extraer información sobre las directrices de los mismos para efectuar el cambio de ciclo monetario.
Todo ello aparece en un momento de elevada sensibilidad después de que las bolsas hayan anticipado quizá en exceso un cambio de ciclo y en donde la susceptibilidad de los inversores para tomar beneficios es elevada. En el mercado de deuda los Treasury Yields ajustan -0.04% mientras que la práctica totalidad de las remuneraciones de las curvas soberanas cotizan o bien en la media del YTD o bien por debajo de la misma. En el mercado de commodities los futuros del gas natural cotizan al nivel más bajo en seis meses según los pronósticos meteorológicos en US apuntan a un arranque de año con temperaturas más templadas de lo habitual, lo que contrabalancea una producción récord con una demanda más laxa. Atendiendo a una encuesta de Bloomberg con 518 intervinientes financieros, el 43% apuesta por un buen comportamiento de la bolsa americana en 2024 mientras que el 31% la proyecta en tablas y un 26% considera que lo hará por debajo del ejercicio actual.
Es notable el diferencial de caída del VIX versus MOVE, en donde éste primero habría corregido -40.60% desde finales de octubre 2023 mientras que la volatilidad de los Treasury Yields tan solo lo ha hecho en un -2%.
Fuente: GVC Gaesco
Publicaciones Anteriores:
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
