Daily Report
Mañana acudiremos a la última gran cita de la mano de la FED, en donde el 99% del consenso espera que emprenda una pausa en tipos mientras que el 50% estima que mantendrá las tasas en 5.25-5.50% también en el mes de noviembre. La atención estará centrada en el mensaje que pueda transmitir Powell posteriormente en lo relativo al tono y también a la actualización de las proyecciones del Diagrama de Puntos. Posiblemente el lenguaje sea moderadamente duro abriendo una puerta así a un nuevo a juste de 0.25% si fuera necesario. La otra cuestión que los analistas seguirán será la hoja de ruta del órgano para comenzar a bajar tipos en 2024, donde en junio proyectaba un -1% de recortes.
En deuda los tipos en Europa repuntaban en el orden de 0.05% mientras que los Treasuries apenas mostraban movimientos significativos. Posiblemente en los próximos meses el “steepening” en los Treasury Yields se haga más evidente con el corto plazo cayendo y el largo plazo, o bien manteniéndose o e incluso repuntando. En materias primas el Brent retoma los USD95/b por primera vez desde noviembre 2022, en parte por la extensión de los recortes de -1.3m b/d hasta finales de año, lo que podría llevar al mercado a un déficit de -2m b/d en el 4T 23. Por el lado de la demanda, sin embargo, a pesar de la lenta recuperación de la actividad en China, sus importaciones se han mantenido sólidas.
En divisas el USD se incrementó respecto a la mayoría de sus comparables retomando el umbral por debajo de EUR/USD 1,07. Tras el mensaje de la FED y algunos otros mensajes esperados desde otros BBCCs, la atención volverá a estar centrada en los datos macro, pero sobre todo en los resultados y guías según nos vayamos acercando a la publicación del 3T 23.
Fuente: GVC Gaesco
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
