Daily Report

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Los índices en China redoblan con subidas las correcciones sufridas durante la sesión precedente al considerarse que un incremento del descontento social terminará presionando al gobierno para interceder con unas políticas más laxas. Existe una especulación de que después de tantas voces hablando sobre una relajación de las medidas Covid Zero, el gobierno chino termine por pronunciarse anunciando un levantamiento definitivo de las medidas que tanto diluyen la actividad potencial.

Los inversores analizan los comentarios diarios de los consejeros de la FED donde Bullard ayer, alertaba sobre unos mercados que están infra ponderando la probabilidad de que veamos subidas de tipos por encima de lo esperado a la vez que su homólogo de NY hablaba de más trabajo por delante para paliar la inflación. Por último, la vicepresidenta de la FED Brainard, enfocaba el origen del problema a los “shocks” en las cadenas de suministro.

En deuda vemos como las curvas soberanas siguen sin responder a los ruidos aislados, centrándose en datos concretos donde las referencias de IPC de Alemania y la UE serán claves para mostrarle al mercado una sincronización entre ambos lados del Atlántico. La curva de Treasuries experimenta moderados incrementos a lo largo de la curva mientras que su estructura anticipa una recesión moderada.

El índice general de commodities retrocede un 20% desde máximos de junio, en donde las mayores revalorizaciones están sesgadas a energéticas, níquel, mineral de hierro, maíz y soja.  El Brent repuntó un 5% tras una percepción más optimista sobre el Gobierno Chino y una especulación de nuevas restricciones de la OPEP+ para equilibrar los precios.

En divisas el USD permanece anclado en la zona de EUR/USD 1,0388 a la expectativa de nuevos datos que reafirmen la senda monetaria de los órganos. En macro hoy conoceremos el PIB Español y Alemán en donde este último debería mostrar señales de retroceso. La gran pregunta para los inversores en 2023 será en qué medida se compensará inflación con crecimiento económico.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.