Daily Report
Las dudas sembradas sobre la transmisión de la crisis de depósitos al resto del sistema bancario se han propagado hasta las bolsas asiáticas, mostrando caídas del 2%. El KBW Nasdaq Bank Index se hundía un -13% mientras que desde el inicio de la turbulencia financiera se han disipado USD465Bn del sistema bancario US.
Biden lanzaba un mensaje de tranquilidad sobre la seguridad del sistema financiero, subrayando las medidas económicas con las que quedarían protegidos la totalidad de los depósitos. Así la FED ha puesto a disposición de los bancos una línea de financiación de USD25Bn para que en caso de necesitar liquidez no tengan que vender a pérdida sus carteras de bonos.
En deuda el Treasury 2Y repuntaba desde mínimos +15pbs tras el comunicado de Biden, mientras que se aceleraba la caída del spread respecto al 10Y, por debajo de 60pbs. Los atisbos de una suavización en política monetaria parte de los organismos llevan a corregir las tires de las curvas en más de 25pbs, alcanzando así niveles por debajo de la media de los últimos 6 meses. Los Fed Fund Futures ponen en contexto la incertidumbre, proyectando el tipo terminal en el mes de mayo en 4.83% que corresponde con expectativas del mes de enero. En divisas el USD recupera hasta EUR/USD 1.07 relativizando la importancia de la situación. El Barril retoma su zona baja de cotización en el año por debajo de USD80/b, remarcando una menor demanda a futuro. En macro conoceremos el dato de IPC americano (feb) el cual se espera que retroceda de 5.6% a 5.5% y en donde al no compararse aun con un periodo de precios elevados (feb 22) podría mostrar aún cierta resistencia.
La clave del problema será entender si el origen está en una mala gestión de liquidez o no, porque si fuera el caso un endurecimiento en la política monetaria no sería la responsable del colapso de los bancos comerciales señalados.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
