Daily Report

Los estragos de las infecciones por Covid tras un récord en China, así como el análisis de los comentarios de la Reserva Federal respecto al ritmo de alzas en tipos ponen el tono mixto en las plazas asiáticas. Nueva York cerró la sesión con nuevas correcciones por el temor a nuevos confinamientos en China que ya están afectando a 1/5 parte de la economía mientras que Pekín afirma que se enfrenta a la etapa más severa de la pandemia. China por tanto podría reinstaurar restricciones que ya habría levantado en un contexto donde el mercado había interiorizado un sentimiento de relajación de todas las medidas.

En las curvas soberanas seguimos viendo cómo los inversores siguen apostando por una relajación del alza de tipos en US, con una probabilidad del 75% de incrementar 50pbs en diciembre. Siguiendo la curva de futuros Fed Funds alcanzaríamos un 5% en junio 2023 para después comenzar a relajarse.

Las curvas europeas continúan corrigiendo rentabilidades, perdiendo el Bund el 2% y por tanto ponderando un próximo ajuste de 50pbs.

En materias primas destacamos el abrupto movimiento del Brent, hasta los USD82/b tras conocerse que Arabia Saudí habría comunicado un alza en la producción de crudo que poco después desmintió, alegando que tomaría más medidas para equilibrar los mercados en un contexto de caída de precios.

En divisas el USD repunta sensiblemente tras la rotación de activos al anticiparse la posibilidad nuevas restricciones en China que podrían deteriorar las perspectivas económicas y endurecer la inflación. El EUR/USD alcanza los 1,0254 y acumula un alza del 12% YTD.

En macro conoceremos hoy la publicación de previsiones de la OCDE para la economía global mientras que ayer vimos como el IPP alemán (oct) comenzaba a remitir. Nos situamos en un contexto de riesgos a la baja en donde será apropiado aprovechar cualquier movimiento consolidativo incentivado por el ruido del corto plazo para tomar posiciones.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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