Daily Report

A los viejos fantasmas como el elevado tono de Putin o el endurecimiento monetario se le unen nuevos retos como son la disparidad de las divisas frente al USD o la reaparición de la volatilidad hacia cotas más acordes con la situación actual. Algunos consejeros de la FED vuelven a cargar con la retórica Hawkish argumentando la existencia de un solo camino para batir los precios y la necesidad de incrementos de tipos de interés adicionales. (El mercado descuenta que alcancemos el 4,5% en 2023 y que se dilate temporalmente). El BoJ ha anunciado un programa de compra de activos en un abanico de diferentes tramos después de que la tir del 20Y alcanzase máximos de 2015. El BoE por su parte, ha corroborado que no intervendrá antes de noviembre para detener la caída de la GBP, abriendo la posibilidad de que el cruce USD/GBP alcance la paridad. El mercado de bonos continúa muy tensionado y estamos siendo testigos de una subida muy acusada de rentabilidades en un corto periodo de tiempo, lo que indicaría que los máximos en los spreads de crédito aún no habrían llegado. La tendencia bajista de los Treasuries preocupa por ser una amenaza a su liquidez al tratarse este de un instrumento de operaciones muy frecuentes.  El Gas TTF y el Brent acumulan caídas del 44% y del 21% desde agosto por los atisbos de desaceleración, sin embargo, los IPCs mostrarán una lectura atrasada en su composición agregada y lo relevante siempre será la evolución de su tendencial. En divisas el USD continúa ganando terreno respecto a su cesta de comparables en donde es notable su diferencial histórico vs JPY y CNH, impulsado por el tono de la FED. Un USD alto impactaría en los márgenes de las empresas americanas, por lo que implicará cierto riesgo para su valoración. En macro conoceremos los pedidos de bienes duraderos en línea con la referencia anterior mientras que la caída en indicadores de confianza como ocurrió ayer en el IFO podría aventurar revisiones próximas en BPAs.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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