Daily Report
Mientras que los inversores continúan digiriendo el segundo testimonio de Powell, las cotizaciones defienden sus niveles ante una hoja de ruta dispuesta a incrementar tipos al menos 50pbs por encima de lo previsto. Su intervención reiteró que aún no estaría determinado el próximo movimiento en tipos pero resaltó que un endurecimiento adicional está en la mesa y que se emprenderían ajustes por encima de lo previsto si así los datos lo justificasen. Lagarde por su parte ha asegurado que utilizará todas las herramientas necesarias para doblegar la inflación al 2% mientras que el mercado espera un tipo terminal en 1T 2024 del 4.25%. Los futuros del S&P y Nasdaq profundizaban sus correcciones tras conocerse un reporte de Biden en donde reflejaba una propuesta impositiva sobre las rentas americanas más altas. También reaccionaban ante un débil dato de IPC en China que enfriaba las expectativas sobre el crecimiento global.
En Deuda hemos visto movimientos estrechos en donde la tir del T-Note se aferra por debajo del 4% mientras que el Bund corrige hacia el 2.64%. En Treasuries la rentabilidad a corto plazo ha seguido incrementándose más que en el largo, alcanzando una inversión del 2/10Y en 110pbs. El mercado pondera mayor probabilidad a un ajuste de 0.50% por la FED en marzo que de 0.25%. En Commodities, el crudo continuó su goteo ponderando mayor importancia a una posible contracción de la demanda global que a unos inventarios semanales más bajos. El USD se mantuvo con pocos cambios en la zona de EUR/USD 1.0552. En macro conocimos el dato de empleo ADP US que reflejaba una sólida creación de nóminas, factor que podría anticipar un dato de empleo US aún más estable. Concluimos reiterando unas bases de fondo que nos darían una mayor seguridad que meses precedentes donde sin embargo el mercado debería corregir para poner en precio al menos 50pbs de coste de financiación adicional.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
