Daily Report
Los resultados empresariales prácticamente publicados van perdiendo intensidad, en donde con un BPA en el S&P del -3,5% 1T 23 versus -8% estimado, consideramos que son razonablemente buenos. Recapitulando, los inversores se centrarán tanto en las referencias macro como en la postura de los bancos centrales sobre el fin de ajuste en los tipos, así como en la evolución de la crisis en los bancos regionales americanos. También añadimos que la falta de acuerdo hasta el momento en el techo de deuda americana que incrementará la volatilidad según nos aproximemos al 1 de junio, aunque una vez más esperamos que se alcance un entendimiento “in extremis”. Por ello, recomendamos posicionarnos en todos aquellos tramos de corto plazo que se hayan visto alterados por un incremento sobre avenido en yields por dicho motivo. La Comisión Europea descarta que la UE entre en recesión en 2023 estimando un avance del PIB de al menos un 1% en 2023 mientras que en España proyecta un crecimiento del 1.9%, lo que supone una mejoría de cinco décimas en un solo trimestre.
En Renta Fija, los diferentes tramos de los Treasuries alejan la posibilidad de entrar en una recesión abrupta mientras que los FED Fund rates continúan descontando al menos dos recortes de tipos en 2023. En materias primas el Brent se mantiene en USD75.56/B mientras que la curva mantiene un diferencial en Backwardation a un año vista de USD 3.32/b. En macro hemos conocido el IPP en China (abr), que incumplía las expectativas por un alto margen mientras que las ventas minoristas (abr) repuntaron por debajo de las previsiones. Hoy conoceremos el ZEW alemán (abr) y las ventas minoristas en US (abr). Durante los próximos días el mercado podría moverse en lateralidad a la espera de que la macro vaya definiendo el calado de la política monetaria, se vaya alcanzando también un acuerdo en el techo de deuda US y se acote el riesgo de la crisis financiera americana.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
