12/08/2025: Sexta subida consecutiva con tono prudente

12/08/2025: Sexta subida consecutiva con tono prudente

Daily Report

La sesión dejó la sensación de que el mercado español está más pendiente del calendario que de los precios. El IBEX 35 encadenó su sexto avance consecutivo con un tímido 0,21%, suficiente para marcar un nuevo máximo por la mínima y cerrar en 14.855,90 puntos. El día tuvo más de consolidación que de impulso, con Solaria (+2,86%), ACS (+1,37%) y Telefónica (+0,97%) entre los valores destacados, mientras que Puig, Grifols y ArcelorMittal encabezaron las caídas. ACS volvió a estar en foco tras comunicar que recibirá 380 millones adicionales de Vinci por la venta de su negocio industrial, elevando la cifra total de la operación a 5.282 millones, un recordatorio de que el capital industrial europeo sigue moviéndose a golpe de operaciones estratégicas. En el frente bancario, BBVA despejó la incógnita y mantendrá su OPA hostil sobre Sabadell sin mejorarla, pese a que el canje sigue dejando a los accionistas de la catalana con un descuento cercano al 6% respecto a mercado. La decisión llega después de que Sabadell aprobara la venta de TSB a Santander y aumentara dividendo, movimientos que buscaban reforzar su posición en la negociación. La fecha clave para los accionistas será septiembre, cuando se someta la oferta a votación. En el ámbito corporativo, Grifols volverá esta semana a retribuir al accionista tras cuatro años, con un dividendo de 0,1215 euros netos por título que ya ha descontado en precio. Mientras, Jefferies mejoró valoración de Merlin Properties (de 12,5 a 15 euros, +19% de potencial) por su apuesta en centros de datos, y de Colonial (de 6,3 a 6,4 euros, +9% de potencial), reflejando que el capital inmobiliario institucional sigue viendo valor en activos prime. En el continuo, Ercros acusó la retirada de la OPA de Esseco por las condiciones impuestas por la CNMC, recordando que la política de competencia europea sigue siendo un factor determinante para operaciones transfronterizas, y que no todos los planes estratégicos sobreviven a la tercera fase de examen regulatorio.

Europa presentó un cierre mixto con ajustes moderados, mientras que en Wall Street el tono fue más bien lateral a media sesión. NVIDIA y AMD cedieron parte del protagonismo a las noticias de exportaciones controladas hacia China, donde ambas aceptarán entregar al gobierno estadounidense un 15% de los ingresos de ciertos chips a cambio de licencias para su venta. En consumo, AMC sorprendió con ingresos un 35,6% superiores y una mejora sustancial en asistencia, aunque con pérdidas netas reducidas, un caso típico de reestructuración en marcha que el mercado ha premiado con un doble dígito intradía. La sensación general es de un mercado en pausa calculada antes de una semana cargada de frentes: aranceles, inflación y, sobre todo, la reunión Trump–Putin, con el foco en Ucrania y la ausencia deliberada de Bruselas y Kiev de la mesa. Los precios muestran que, por ahora, el dinero sigue en riesgo, pero la agenda geopolítica y macro podría obligar a reposicionar rápido.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida. Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

   

Últimos días

20/01/2023: Los mercados toman beneficios

Tras un comportamiento excelente en 2023 los mercados toman beneficios aprovechando la dura retórica en tipos de interés por parte de la consejera de la FED mientras que Lagarde también remarcó una política restrictiva para enfriar una inflación excesivamente elevada. La consejera Bullard apuntaba a un rango de tipos en diciembre entre 5.25-5.50%…

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19/01/2023: Diferencial entre Europa y EE.UU.

Las dudas sobre el coste económico para hacer retroceder los niveles de precios empañan las expectativas optimistas sobre una desaceleración en el endurecimiento de tipos de interés por los bancos centrales. Dos de las preguntas a interiorizar son si los mercados se han pasado de calado en sus subidas, a lo que nosotros contestamos que sería natural…

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18/01/2023: Posible saturación de los mercados

Aunque a estos niveles de cotización podríamos anticipar una saturación del movimiento en el corto plazo, lo cierto es que el fondo de mercado es completamente diferente a 2022: 1) La inflación US ha confirmado un giro tras la publicación de su sexta caída consecutiva, 2) Los aprovisionamientos, búsqueda de alternativas y una estación más…

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17/01/2023: Resultados de Goldman Sachs y Morgan Stanley entre otros

Tras una sesión apática y en tablas sin la presencia de US en las bolsas, los índices asiáticos muestran datos mixtos destacando las expectativas de ajustes del BoJ y la publicación de los datos macro en China, los cuales reflejaron el segundo crecimiento más lento desde 1970. A pesar de que el crecimiento en China 2022 estuvo caracterizado por un ahogo de la…

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16/01/2023: Semana de resultados en EE.UU.

El mercado está mostrando un comportamiento excelente en donde no debemos errar haciendo una comparativa “ceteris paribus” con el año precedente, puesto que la situación es completamente diferente: Un sexto IPC a la baja ha puesto en manifiesto una situación más estable que cada vez incomoda menos a los banqueros centrales donde la FED habría podido pasar de hacer ajustes…

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13/01/2023: Retroceso en la inflación

Esta semana terminaría con un saldo positivo en bolsas como respuesta a un nuevo retroceso de la inflación además de anticiparse subidas de tipos menos agresivas. La bolsa de Hong Kong permanece en tablas tras la publicación de un informe en donde China planea tomar participación en compañías estratégicas como Alibaba o Tencent para fortalecer así su control…

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Últimas Semanas

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