Daily Report

La sesión dejó la impresión de un mercado que, sin necesidad de excesos ni gestos de confianza forzada, vuelve a apoyarse en los valores que mejor conocen el terreno doméstico. La banca mediana —CaixaBank y Bankinter al frente— sostuvo al IBEX con firmeza, beneficiándose tanto de la mejora del tono europeo como del alivio procedente de EE. UU., donde los temores a una burbuja de IA se relajaron tras los resultados de Nvidia. El debate sobre valoraciones sigue vivo, pero ayer bastó con comprobar que la compañía continúa entregando cifras que permiten justificar, al menos de momento, parte del entusiasmo acumulado. El índice volvió a asomarse a los 16.000 puntos sin llegar a asentarse por encima, pero lo realmente relevante fue el ánimo comprador en un noviembre más inquieto de lo habitual. Aun así, va ganando peso la idea de que podríamos estar viendo los primeros pasos del habitual tramo final del año. Las subidas se extendieron por Europa y, durante buena parte de la sesión, también en Wall Street, donde Nvidia marcó el tono hasta que, en el último tramo, pasó de ganancias superiores al 5% a entrar en terreno negativo, lo que enfrió algo el apetito por el riesgo. En el mercado doméstico, el IBEX avanzó un 0,63%, apoyado en CaixaBank (+2,97%), Bankinter (+2,51%) y Endesa (+2,18%), mientras que las correcciones más visibles fueron las de Amadeus (-3,06%), Acciona Energía (-1,89%) y Acciona (-1,58%). El caso de CaixaBank tuvo, además, un componente relevante: la mejora de recomendación por parte de JPMorgan y el ajuste del precio objetivo a 11,41 euros. El mercado lo interpretó como un respaldo adicional a un sector que, pese a la moderación de las expectativas de tipos, sigue defendiendo márgenes con solvencia. También ayudó el movimiento en Aena, después de que Competencia aprobara un incremento del 6,44% en sus tarifas a partir de marzo de 2026. No es el tipo de noticia que suela generar grandes impulsos, pero en un entorno en el que la visibilidad de ingresos se valora especialmente, el mercado reaccionó con cierta firmeza. En Europa, el tono fue igualmente positivo. Siemens Energy destacó con un programa de recompra de 6.000 millones de euros hasta 2028, llevando la acción a máximos históricos y aportando algo de tracción adicional al sector industrial. En un momento en el que muchas compañías siguen midiendo cada movimiento de caja, un anuncio así transmite una confianza que el mercado no suele dejar pasar. Las referencias estadounidenses recordaron, no obstante, lo fino que es el equilibrio actual. La sesión comenzó con fuerza, pero el giro de Nvidia y la lectura del mercado laboral terminaron pesando. La creación de 119.000 empleos, por encima de lo previsto, enfrió las expectativas de un recorte de tipos en diciembre y dejó las probabilidades por debajo del 40%. Con ese contexto, el Dow Jones cedía a dos horas del cierre un 0,7%, el S&P 500 un 1,25% y el Nasdaq un 1,9%, después de haber llegado a avanzar con holgura durante la jornada. En conjunto, quedó la sensación de un mercado que avanza, pero con una cautela que ya forma parte estructural del paisaje. Los inversores siguen calibrando la exposición entre crecimiento y valor, y ese ajuste permanente explica buena parte de la volatilidad reciente. Aun así, empieza a percibirse un punto más de determinación en la aproximación al cierre del año: no entusiasmo, pero sí la voluntad de seguir sumando mientras el guion macro no aporte sobresaltos.