Daily Report
Según van surtiendo los efectos de la política monetaria sobre la macro el mercado se va normalizando y por tanto se va diluyendo el saldo negativo acumulado en los índices MTD. Durante la sesión de ayer conocimos la encuesta JOLTS de empleo US que mostraba un número de vacantes notablemente por debajo de lo previsto, vislumbrando así una posible atenuación del dato de empleo del viernes. Los inversores también analizaron el Conference Board (ago) que mostró que la confianza del consumidor en US cayó a 106,1, frente a las expectativas de 116, lo que conjuntamente redujo la probabilidad de que la FED ejecute una nueva subida de tipos en noviembre. Los swaps por tanto están anticipando una mayor probabilidad de un pivote en la política monetaria en el 1S24 antes que un último ajuste hasta la tasa terminal.
En deuda vimos correcciones en los rendimientos del orden de 0.015% en algunos tramos de los Treasuries destacando una mayor sensibilidad en los tramos más inmediatos y por tanto un nuevo giro hacia el “steepening”. En divisas corrige hasta EUR/USD 1.0860 tras diluirse moderadamente los atisbos de un nuevo ajuste monetario. En materias primas el crudo repuntó ante los indicios de un mercado más ajustado mientras que el gas se ajustó hasta EUR35/Mwh, lejos de su YTD en EUR 41/Mwh.
La atención de los inversores se centrará en lo que resta de semana en los datos macroeconómicos, después de que la semana pasada los banqueros centrales no descartaran nuevas subidas de los tipos de interés en Jackson Hole. La percepción de fondo es de relativa calma puesto que la volatilidad parece mostrar una tendencia a asentarse en series de precios más similares a ventanas temporales pre-covid que a los sobresaltos vividos los últimos tres años.
Publicaciones Anteriores:
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
