Daily Report
Los futuros europeos y americanos corrigen sensiblemente tras la inesperada reducción de bombeo por la OPEP+ que ha hecho repuntar el Brent un 5%, hasta los USD84/b. La decisión del Cártel consiste en un recorte de más de 1Mb/d hasta fin de año, lo que consiguió sacudir las valoraciones en los instrumentos, ponderando un riesgo inflacionista más persistente. Los futuros corrigieron -0.3% en S&P y -0.6% en Nasdaq tras un rebote semanal de éste primero en 3.5%, lo que supuso su mejor comportamiento desde noviembre mientras que el Tech Heavy Nasdaq Index mostraba su mayor avance semanal desde junio 2020.
En renta fija los Treasury Yields 2Y repuntaban 8pbs, volviéndose a situar en 4.1% mientras que los inversores esperan un mensaje desde la OPEP+, la cual habría dado previamente garantías de un mantenimiento estático de la producción. Los Treasuries han saldado el 1T 22 con tires siguiendo las proyecciones de los inversores, descontando un recorte de tipos en el horizonte. En Commodities el repunte del Brent ha sido replicado por sus comparables energéticas, en donde Gasoil o Gas Natural han respondido con rebotes similares.
El USD extiende su rebote por debajo de los EUR/USD 1.08 y también respecto a su cesta de 10 comparables. El JPY corrige por la dependencia de su economía en las importaciones de crudo, también por la caída de la confianza en el sector manufacturero y por una percepción de permanencia de una política monetaria ultra-laxa. En macro el viernes conocimos la referencia de IPC (mar) UE, poniendo de manifiesto la base comparable y corrigiendo dos décimas vs consenso mientras que US publicaba el deflactor de consumo (feb), el cual también acompañó retomando la caída en precios en una décima menos de lo previsto. También hemos conocido un deterioro del PMI Caixin (mar) hasta el umbral de expansión. La decisión de la OPEP hace que algunas casas proyecten USD95/b en 2023 y USD100/b en 2024 mientras que nosotros estimamos USD80/b 2023. En todo caso, esta información es positiva para las principales petroleras que seguimos como Total, Eni o Respsol.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
