Daily Report
Los principales factores de riesgo se van relajando según el frente geopolítico se ha ido conteniendo y también con una macro que ha continuado apoyando a los fundamentales durante las últimas semanas. Ahora la gran duda es si hemos rebasado ya el punto pivote en política monetaria y es por ello que permaneceremos atentos a las declaraciones de nuevos funcionarios de la FED para entender hasta qué punto el banco central se opondría a una relajación en las condiciones financieras. El S&P ha encadenado su séptima sesión de alzas mientras que el Nasdaq lo ha hecho en ocho consecutivas al hilo de las caídas en las tires de los bonos. Tampoco debemos perder de vista el último aliciente, que son los resultados del S&P, los cuales con un 87% publicado acumulan un 82% de sorpresas positivas en beneficios.
En el mercado de deuda los Treasury Yields sufrieron correcciones notables ante la expectativa de que la FED haya podido terminar el ciclo de alzas en tipos de interés. Los rendimientos de la deuda ampliaron caídas tras una sólida subasta de USD48B en bonos a 3 años además de nuevas subastas del T-Note y del 30 Y que veremos esta semana. Los mercados están valorando una probabilidad del 90% que la Fed vuelva a mantener tasas en su reunión de política monetaria de diciembre, frente al 69% de hace una semana.
En el mercado de commodities el crudo amplió su corrección a mínimos de tres meses, ya que la caída prevista en el consumo en US se sumó a unos indicadores que sugieren que las perspectivas de demanda están empeorando. En macro lo más relevante será el IPC alemán (oct) en donde veríamos un enfriamiento en torno a siete décimas y el jueves la intervención de Powell en un contexto muy sensible a la estrategia de la FED. El mercado parece haber tocado fondo en niveles próximos a 4.000 puntos de Eurostoxx y 9.000 de Ibex en donde una relajación de los bonos, así como la contención (aparente) del conflicto están relajando los factores de riesgo, lo que permite a su vez que entre dinero en el mercado de equities.
Fuente: GVC Gaesco
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
