Daily Report
Después de haber monitorizado el mercado los últimos días hemos podido observar movimientos estrechos y pocas decisiones como medida de cautela ante la publicación del IPC US, el cual esperamos que se enfríe tan sólo una décima. Los tres focos de atención en el mercado serán anticipar el ritmo de normalización de la política monetaria de los bancos centrales, la negociación del techo de deuda en el Congreso US antes del 1 de junio y la credibilidad de la FED al pronunciarse sobre la salud del sector financiero.
Los resultados 1T 23 siguen apoyando la fortaleza del tejido industrial, en donde el S&P con un 95% publicado acumula un 77% de sorpresas positivas en beneficios mientras que el Eurostoxx 50, con un 74% reflejado sorprende con un 88% de sorpresas positivas. Los FED Fund Futures indican que estamos ante el tipo terminal, descontando así junto al “pricing” de los swaps que la FED emprendería dos recortes de 0.25% en 2023, desoyendo así las palabras de su Consejero de Nueva York. En renta fija vemos cierto desequilibrio en el corto plazo en donde los CDS sobre los Treasuries 1Y están alcanzando precios por encima de cualquier capítulo reciente cercano a una posibilidad de impago. El tramo de Treasuries 2Y, también sensible a esta expectativa se emplaza en 4.04%, sin embargo los apreciables progresos entre Biden y los republicanos reflejan que estamos más ante una oportunidad de aprovechar estos desajustes que ante un default soberano. En divisas, el USD corrige de forma inapreciable versus G-10 muy condicionado a expectativas de tipos e inflación. En commodities el Brent finaliza sus sesiones de “rally” después de que Biden haya anunciado los planes para reponer sus reservas estratégicas.
El desahogo en las cadenas de suministro y la caída en los precios de la logística son una realidad, lo que complementado con un entorno de materias primas estable en un contexto en donde la tensión de costes financieros vendría de más a menos, nos brindará mayor seguridad para entrar en los capítulos correctivos.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
