La renta variable española logró recomponerse con más oficio que entusiasmo. Tras varias sesiones incómodas, el mercado encontró algo de alivio a primera hora de la tarde, cuando desde Washington se rebajó el tono respecto a Groenlandia. No es un asunto menor: el ruido geopolítico de los últimos días había empezado a incomodar más que el propio debate arancelario, porque habría escenarios difíciles de acotar y, sobre todo, de valorar. Que Trump descartase explícitamente una intervención militar fue suficiente para que el dinero más táctico regresara al mercado, aunque sin euforia y con un sesgo claramente defensivo. El Ibex consiguió así estabilizarse y recuperar niveles que empezaban a ponerse en cuestión. Volver a situarse por encima de los 17.400 puntos era clave, no tanto por el número en sí, sino por lo que evitaba: una entrada clara en fase de reacción bajista de corto plazo si el futuro perdía los 17.250 al cierre. Ese umbral actuaba como bisagra técnica y psicológica. Superarlo permitió alejar, al menos de momento, el riesgo de un ajuste más profundo hacia la zona de 16.930 puntos, último soporte serio antes de hablar de algo más que una corrección ordenada.

El cierre fue prácticamente plano en términos agregados, pero con rotaciones internas muy claras. Los bancos, que habían liderado las caídas previas, dejaron de ser un lastre y algunos incluso aportaron tracción, mientras el protagonismo se desplazó hacia valores más ligados al ciclo y a materias primas. ArcelorMittal destacó con fuerza, apoyado tanto en el rebote del acero como en un posicionamiento excesivamente castigado. Repsol e IAG acompañaron el movimiento, reflejando un mercado que, sin perder cautela, vuelve a mirar de reojo al crecimiento global. En el lado opuesto, Indra, Telefónica y Mapfre recogieron parte de las subidas anteriores, más por ajuste de carteras que por deterioro de fundamentales.

En el plano corporativo doméstico, Iberdrola volvió a escena. Las declaraciones de Galán no sorprendieron a quien sigue la compañía de cerca, pero sí sirvieron para recordar la ambición estratégica del grupo. Las revisiones al alza de precios objetivos refuerzan la narrativa, aunque conviene no perder de vista que buena parte del potencial descansa en la ejecución y en un entorno regulatorio exigente. Telefónica, por su parte, sigue generando titulares por la vía inmobiliaria y por los rumores de consolidación en España. La posible venta de la sede es más una operación de disciplina financiera que un catalizador estructural, pero encaja con la necesidad de aflorar valor sin incrementar riesgo operativo. Aena dio un paso más en su estrategia internacional con la luz verde a la operación en Reino Unido. Es una jugada coherente, bien estructurada financieramente y que refuerza la diversificación geográfica en un momento en el que el tráfico aéreo sigue mostrando una resiliencia notable.

En Europa, la sesión fue desigual y sin grandes sobresaltos. Alemania e Italia moderaron caídas, París se sostuvo y Londres volvió a mostrar su perfil defensivo. Nada que altere el cuadro general de un mercado que sigue atrapado entre valoraciones razonables y un entorno macro que no termina de despejar incógnitas. Wall Street reaccionó de forma algo más constructiva tras las palabras de Trump en Davos. El mensaje fue leído como un intento de rebajar tensiones, aunque nadie se engaña: la imprevisibilidad sigue siendo parte del precio a pagar.

En resultados, Netflix cumplió en cifras, pero decepcionó en expectativas, recordando que a estos niveles el mercado no perdona ni un matiz. United Airlines confirmó la fortaleza de la demanda de viajes, mientras Johnson & Johnson ofreció previsiones sólidas y creíbles, de esas que no hacen ruido, pero aportan estabilidad. En conjunto, una sesión de transición, más interesante por lo que evitó que por lo que ganó.

Fuente: GVC Gaesco

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