El mercado acompañó con un rebote generalizado desde niveles de soporte en un contexto de retroceso del USD y de una especulación de que lo más adverso del año en Equities, podría haber transcurrido. Las especulaciones de que los beneficios de las compañías estarían sostenidos y que la propia FED evitaría ser más vertical, han ayudado a las tomas de posiciones especialmente en tecnología. En Europa el sector financiero fue el protagonista después de que se haya abierto la posibilidad de debatir en el BCE un alza de 0.50% en lugar de 0,25% tras conocerse un imponente dato de inflación, aún en línea con el consenso. Un informe optimista de Fitch sobre la fortaleza del sector financiero en España ha redoblado este impulso hasta un 4,70% en los bancos españoles. La alta probabilidad de que Gazprom reanude mañana las exportaciones de gas a través del Gaseoducto Nord Stream disipa el desconcierto sobre un corte total hacia Europa, lo que disiparía los efectos devastadores que anticipaba el FMI. En deuda la curva de Treasuries reafirma su posición invertida en todos sus tramos llegando a pagar el 2Y 5pps más que el 30Y. En Europa rebotan discretamente las tires ante la posibilidad de que el BCE reformule su ajuste. En macro destacamos el repunte de la inflación europea (jun) en 5pts, donde sin embargo la lectura subyacente se contrae una décima dentro de lo previsto, lo que podría ser una antesala de su punto de inflexión. El Brent apenas ha sufrido variaciones tras un atisbo de tranquilidad por una posible reapertura del Nord Stream, situándolo en USD106,48/b. El USD retrocede hasta los 1,0241 por un enfriamiento de expectativas monetarias de la FED mientras gana inercia la posibilidad de que Lagarde reconsidere un ajuste de 0,50%. Desde el comienzo de las últimas correcciones la volatilidad no ha mostrado niveles críticos y aun con todas las adversidades los índices europeos no han perdido sus niveles críticos.

Fuente: GVC Gaesco