Daily Report
Quizá el mayor aliciente de la semana haya sido nuevamente el discurso de Powell, en donde a pesar de hacer referencia a nuevos incrementos de tipos no dejaba de lado los logros de la institución hacia la “desinflación”. Al igual que se refirió a una inflación que se enfría más rápido de lo previsto también habló de un mercado laboral en donde apenas ha impactado el incremento del coste del dinero y que deja margen para sostener dura su política durante más tiempo. Respecto al futuro de su política se refirió a que la institución reaccionará sobre la marcha según se vayan publicando nuevos datos y enfatizó que los tipos se mantendrían más altos del “pricing” actual de los inversores. Esta vez fue el consejero de Minneapolis quien aludió a unas tasas del 5,4% dada la fortaleza del mercado laboral. El mercado sin embargo se quedó con la frase de Powell: “Estamos en el buen camino logrando lo que tenemos que lograr” quitándole así adversidad al sólido dato de empleo y reaccionando así el S&P Y Nasdaq un +1,29% y +1,90%. Mientras tanto los futuros europeos anticipan un incremento de más del 1%.
En deuda sin embargo la Yield del T-Note continúa anclada en 3,65% mientras que la deuda europea se encuentra sensiblemente por encima de la media de los últimos seis meses. También llaman la atención los Fed Fund Rates que descuentan para el máximo en junio +16pbs adicionales respecto a la semana pasada. En divisas el USD ha bajado sensiblemente hasta los 1,0732, haciendo caso omiso de cualquier expectativa de tipos fuera de lo que contempla el mercado.
En materias primas encontramos un importante decalaje de comportamiento en YTD, siguiendo la revalorización de las soft commodities y de los metales en detrimento de las materias energéticas en donde su buena gestión de acopio y de alternativas de capacidad presiona sus precios a la baja. A pesar de que estamos viviendo un fondo de mercado muy distinto a 2022, índices como el Nasdaq 100 se están poniendo caros si hacemos una comparativa de la sobre reacción de las cotizaciones respecto a los niveles de tipos de interés reales en US.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
