Daily Report
Comenzamos con una segunda caída consecutiva en Asia según los inversores interiorizan que la Reserva Federal vaya a incrementar tasas por encima del 5%, exceptuando Japón sostenido por los buenos resultados de los fabricantes de chips. Los US Fund Rates Futures anticipan un incremento del pico máximo de tipos en Julio, 5.153% según el mercado va calándose de numerosas declaraciones de consejeros de la FED alegando ajustes adicionales. El último funcionario hablaba desde Richmond, afirmando la necesidad de continuar con políticas restrictivas, acto que hacía eco desde otros cuatro consejeros que hablaron el miércoles.
En Deuda los inversores continúan presionando más los tramos cortos de la curva que los largos, observándose el mayor diferencial 2/10Y desde los 80, en 0.82%. Se trata de una señal de desconfianza hacia que la economía pueda soportar subidas de tipos de interés adicionales. En Materias Primas, el Brent corrige a la zona de USD84.10/b según los inversores ponderan más la amenaza de una desaceleración de la economía global que la vuelta de la demanda embalsada tras comenzar a desmantelarse en China las restricciones post-covid.
En divisas el USD se estabiliza en la zona de los últimos días, 1.0727 ante la incertidumbre de un sentimiento más Hawkish, que sólo tendrá validez en función de los próximos datos de inflación que conozcamos. El CNH por su parte repunta sensiblemente hasta USD/CNH 6.80 tras una presión de precios en China menor de los previsto. En macro lo más relevante es el IPC (ene) chino, una décima por debajo de consenso y tres por encima del dato anterior, reflejando el IPP (ene) un comportamiento parecido. Con la posibilidad de que veamos al menos un ajuste de tipos adicional, el comportamiento de los índices ha mostrado cierto decalaje, en donde Nueva York y Hong Kong están acumulando retrocesos en las últimas cinco sesiones mientras que Europa acopia ganancias cercanas al 1%. Por ello, tras una subida vertical, esperaríamos una toma de beneficios que acople los mercados europeos al comportamiento de las plazas mencionadas. Después de observar unas bolsas poco tensas aprovecharíamos para ponernos largos en volatilidad. (El VIbex se encuentra en mínimos y la V de Eurostoxx en niveles razonables de entrada).
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
