Daily Report
Las bolsas continúan allanando su inercia alcista como consecuencia de una confianza que parte desde unos niveles de desempleo sólidos (Eurozona del 6% y en US 3.7%) y que contrabalancean la política dura de los bancos centrales. El sentimiento económico sigue siendo positivo, reflejando un escaso nerviosismo (VIX 13.50%), mientras que la macro sigue siendo fuerte y los BPAs 2024 probablemente se irán revisando al alza versus 2023. Sin embargo, aun defendiendo unas buenas bases de fondo, pensamos que deberíamos de ver una toma de beneficios moderada del orden del 4-5% y probablemente repartida en varias sesiones.
En Asia hemos visto correcciones significativas, más sesgadas hacia la tecnología china según la intervención del Premier Li Qiang, desvanecía las proyecciones de soporte a la economía china al no mostrar detalles sobre cualquier paquete de estímulo. Por otro lado, un global recortaba las proyecciones de crecimiento en China, citando opciones limitadas para estimular su crecimiento. Las plataformas tecnológicas chinas como Ali Baba, Group Holding, Meituan o Baidu mostraron caídas del 4%, arrastrando así al índice Tech Hang Seng.
En lo referente a bancos centrales, Powell reportará su informe semi-anual al Congreso este miércoles: La sincronización de unos tipos del entorno del 5-5.25% con una inflación subyacente del 4% debería de ser óptima, sin embargo, lo más probable es que la FED abogue por un ajuste adicional de 0.25% para así ampliar la holgura en su margen de maniobra para cuando deba bajarlos. En divisas, el USD vuelve a doblegarse a las puertas del EUR/USD 1.10 tras mostrar su semana más bajista desde el mes de enero. En commodities, el Brent a pesar de todos los esfuerzos por parte de Arabia Saudí por limitar el bombeo, no logra batir la zona de USD80/b con un soporte consolidado en la zona de USD71/b.
Mientras persista la incertidumbre sobre el crecimiento en China y sobre una ralentización más abrupta tanto en US como en la UE será difícil batir esa zona. Como conclusión nos encontramos con unos mercados que han mostrado un repunte importante de los volúmenes negociados y que podrían dar lugar a una moderada toma de beneficios ante la caída de los mismos según entremos en temporada estival.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
