Daily Report
El dato de inflación consiguió finalmente enfriar el ánimo de los inversores con una referencia publicada una décima por encima de lo previsto, llevando así a los índices a cerrar la sesión en el umbral negativo.
Los swaps ahora descuentan una menor probabilidad de recorte de tipos en marzo, volviendo a niveles de expectativas de finales de 2023. Así la Oficial de la FED de Cleveland se mostraba contraria a una reducción de tipos en marzo, afirmando que las últimas cifras muestran todavía mucho trabajo pendiente por delante. Independientemente del calendario de bajadas de tipos, lo que parece evidente es que la FED ya habría alcanzado su pivote en política monetaria. En China también conocimos el IPC (dic) con una tercera caída consecutiva en precios, signo de debilidad de demanda. Esto justificaría nuevamente la necesidad de que el PBOC recorte tipos y además bombé más liquidez en el sistema.
En el mercado de RF, la caída de los rendimientos en los Treasuries, ayudaron a limitar las pérdidas de la renta variable tras una subasta de USD21,000 m en bonos a 30 años con un buen nivel de aceptación. La yield del T-Note 10Y cayó -0.06% mientras que el tramo de 2Y lo hacía en –0.11%, lo que estrechó el spread 2/10Y por debajo de los -0.30%. En el mercado de commodities el barril Texas repuntó un 2% después de que US y sus aliados lanzasen ataques militares conjuntos contra los rebeldes en Yemen tras los ataques a buques producidos en el Mar Rojo. El Brent alcanza máximos del año en USD79/b mientras que nuestra previsión para 2024 es de USD70/b. El principal riesgo para las bolsas actualmente es la dicotomía entre tipos de interés descontados y los que se puedan hacer efectivos. El Eurostoxx tiene su zona de testeo de niveles en 4.400 puntos mientras que el Ibex lo tiene en los 10.000.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
