Daily Report

En mitad de la tensión y de las convulsiones, el mercado continúa ajustándose ante una situación que a excepción de sus bajos múltiplos, carece de alicientes para retomar la senda alcista. El sentimiento continúa frágil previo al dato de inflación en US el cual podría aventurar una macro-subida adicional de 75pbs por la FED en caso de desviarse por encima de consenso. El FMI y el BM han alertado sobre un aumento de un riesgo de recesión global según se van desacelerando las economías avanzadas en un entorno de endurecimiento de tipos añadiendo así presión sobre la financiación de deuda en los países desarrollados.

En el plano geopolítico, Putin responde con un agresivo contrataque a Kiev y a otros puntos de país en su maniobra más intensiva desde los primeros días de ofensiva, poniendo en riesgo un incremento en la escalada de la guerra.

El mercado de deuda recoge la presión sobre el devenir de la retórica de la FED.  La remuneración de los Treasuries 30Y alcanza su máximo desde 2014, aunque sin moverse apenas el 2Y, lo que pronunció su pendiente negativa, poniendo precio así a una probabilidad subjetiva de recesión del 35%. En Europa también se produjo un redoblamiento de sus tires que siembran la alerta para que el BCE proponga una batería de medidas paliativas.

El Brent por su parte se liga más a la probabilidad de una desaceleración de la demanda que a su escasez, lo que le hace retroceder sensiblemente a pesar del anunciado recorte de bombeo del 2%.

El USD repuntó hasta los EUR/USD 0,9683 descontando una continuidad de la presión de precios que prolongaría la política agresiva de la FED.

A las puertas de los resultados en US 3T 22, nos encontramos en un momento de impasse hasta la publicación del dato de precios en US, que sin alicientes a la vista mantiene los niveles del VIX cerca de un 33%.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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