Daily Report
Sesión de tregua en bolsas tras una relajación del sentimiento de contagio tanto entre entidades como también a una propagación a otras geografías. Los inversores han ido rotando posiciones hacia mayor riesgo desde renta fija a la par que la volatilidad en el sector bancario venía a menos.
En deuda, la curva de Treasuries ha mostrado su mayor inclinación desde 2008, en donde el tramo 2Y repuntaba 23pbs de tir, acercándose al 4% mientras que el T- Note lo hacía en 12pbs emplazándose a los 3.50%. El diferencial 2/10Y se mantiene estable en -45pbs. Los inversores apuestan por una cercanía hacia el punto pivote de la FED en el mes de mayo (4.94%) mientras que extrapolan más de un recorte de tipos para el 4T 2023. Los swaps apuntan a un 50% de probabilidad de subida de 0.25% en el próximo mitin de la FED con una pronunciada suavización posteriormente, terminando 2023 en niveles del 4.2%. En divisas el USD corrige hasta los EUR/USD 1.0814 descontando así una relajación de las condiciones monetarias que podrían terminar siendo mayores de lo previsto. En materias primas, una dilución de las alertas financieras le dejó camino libre al Brent para repuntar un 5% en su incremento más notable desde octubre. El contrapunto lo encontramos en los activos refugio en donde el oro se desinfla hasta los USD1.957/onz. La volatilidad VIX retoma niveles bajos cercanos al 20.50% tras un destensionamiento por los rápidos incentivos de garantía por parte de los órganos centrales.
Tras unos movimientos pronunciados en los mercados optaríamos por ajustar posiciones en activos que han recorrido mucho y apenas aguardan potencial como Viscofán o Inditex mientras que sería coherente tomar posiciones en activos de calidad y elevado dividendo como Engie.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
