Daily Report

La intervención de Powell sirvió para enturbiar el último tramo de sesión americana en donde Powell cumpliendo con las expectativas, incrementó 75pbs mientras alegaba una política más restrictiva por más tiempo. Advirtió de unos tipos más elevados de los que él esperaba y únicamente abría una ventana a la relajación monetaria si la inflación mostrase síntomas contundentes de corregir. Afirma de su consciencia sobre la caída del gasto del consumidor, de una mayor debilidad en vivienda o de la pérdida de renta real disponible, sin embargo, se sigue apoyando en un mercado laboral sólido el cual no podría seguir siéndolo sin estabilidad de precios.

Tras alcanzar la FED el 4%, nos situamos en máximos desde 2008 mientras que el mercado pone precio a su punto álgido en el 5,06% en 2023 con una consecuente relajación ya en 2024.

La deuda tras el “sell off” al conocerse los comentarios de Powell situó a la rentabilidad del Treasury 2Y en 4,62%, 40pbs menos del 5,06% que descuentan los Fed Funds Futures.

En materias primas destacamos las sensibles correcciones en el Brent tras enfatizarse un horizonte de menor demanda que puso el contrapunto a los menores inventarios de crudo. El precio del trigo por su parte cede después de que Rusia haya rectificado su mensaje, anunciando una reanudación de las exportaciones de cereales.

En divisas, el USD apenas proyecta variaciones asentándose en EUR/USD 0,9816.

En macro conocimos un deterioro generalizado en las referencias industriales de la UE (oct) mientras que el PMI de servicios Caixin (oct) muestra un nuevo deterioro.

Tras el excelente comportamiento bursátil del último mes son lógicas las tomas de beneficios, sin embargo, lo preocupante a corto plazo será que mientras no existan señales evidentes que enfríen los precios, los organismos centrales seguirán reiterando su mensaje duro.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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