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Últimamente hay muchas analogías en internet sobre la burbuja, como la que muchos auguran del Nasdaq 100 este 2022. Entender la composición del índice, su cálculo, su base, la elasticidad del punto… son fundamentales a la hora de comparar periodos e índices. Con ello me refiero a que se deben entender que comparar períodos y hacer comparativos fractales pueden inducir a falsas interpretaciones. Es verdad que los ciclos se repiten, pero ni la intensidad, ni la forma son idénticos a sucesos pasados. Si uno lo piensa, es lo más normal. Observe el gráfico: en los dos periodos el Nasdaq caen los mismos puntos, pero nada tiene que ver. Ni en su composición, ni el cálculo del selectivo (véase que Nasdaq puso límites en términos de capitalización y ponderación), ni en los beneficios y proyecciones que componen el selectivo ni la altura en que parte cada situación. La reflexión es, debemos tener en cuenta nuestro pasado, pero recuerde que debemos ser conscientes que el presente siempre sorprende, para bien o para mal.

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