27/02/2026: Riesgo y tipos marcan la sesión
Daily Report
La tecnología americana sigue testando niveles claves de soporte, para determinar si las tomas de beneficios que hemos visto son solo eso, o un inicio de una corrección más seria. Veremos hoy el cierre semanal, ayer los índices no cerraron en el mínimo del día y Asia ha tenido un comportamiento relativamente positivo. Sin embargo, la otra cara de la moneda fueron las bolsas europeas, que tuvieron otra buena sesión. En el año las diferencias ya son muy importantes, con una caída en el Nasdaq del 2,5% y una subida en el Euro Stoxx del 6%. No es solo un tema de resultados, sino de percepción de riesgo diferente.
Algunos empiezan a hablar de cierto enfriamiento económico y eso remueve las posiciones ya que valores cíclicos pueden sufrir, pero también una confirmación de ese temor activaría de nuevo la posibilidad de recortes de tipos en EE. UU. e incluso en Europa.
En el plano macro, ayer no hubo datos relevantes y hoy solo destacan los PPI de enero en EE. UU. En la UEM ayer se vio cierta debilidad en los datos de confianza de los sectores servicios y manufacturero y hoy se conocerán las expectativas del BCE para la inflación en uno y tres años. Por el momento los tipos de la deuda a 10 años están en el rango bajo de rentabilidad de los últimos tres meses y la de 2 años también, lo que indica un desplazamiento de la curva hacia abajo por esos temores de enfriamiento o por el movimiento a la calidad y seguridad ante las dudas económicas y sobre los desarrollos geopolíticos como Irán, Ucrania o Cuba.
En valores americanos está claro que la atención gira alrededor de la tecnología y Nvidia, que parecía que hacía reaccionado tranquila a los últimos resultados, anoche empezó la sesión con un fuerte descenso del 5% que en cierto modo arrastró a todos los semiconductores y otros valores relacionados con la IA. Realmente los resultados de Nvidia, fueron buenos, pero la empresa no supo tranquilizar a los inversores sobre sus temores de sobre calentamiento del mundo IA. Algo así vimos en otros valores como Amazon.
En España hay muchas empresas que destacar estos días por los resultados, que en general están siendo buenos. Aun así, los nervios de quedarse fuera en valores de moda (Indra, Solaria) o dentro en valores de crecimiento (como Fluidra o Redeia), producen movimientos quizá exagerados en una sola sesión, que es mejor no intentar cabalgar en el corto plazo, sino fijarse niveles en el medio plazo. Hoy se descontará el impacto de esos resultados en muchas compañías que publicaron ayer o esta mañana, como Cellnex, Amadeus, Acciona, Acciona Energía…
Seguimos confiados en Europa, porque los resultados están yendo generalmente bien y las valoraciones son atractivas en muchas empresas. En EE. UU., dado que las dudas son a futuro, estamos hablando más de confianza que de hechos, por lo que los niveles de mercado son importantes, así como que la volatilidad en valores alternativos, como las cripto o los metales preciosos, no se dispare, porque la liquidez se podría asustar.
Fuente: GVC Gaesco
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Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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