Daily Report
Cerramos un mes de noviembre excelente apoyado en una inflación que parece dejar de inquietar a los bancos centrales, conviviendo a su vez con unas tasas de crecimiento de PIB y del nivel de empleo muy sólidos. Por primera vez algunos de los oficiales de la FED más restrictivos han abogado por cambiar su retórica, asignándole los inversores una elevada probabilidad a que nos encontremos ante un cambio de ciclo monetario. Por lo tanto, el punto de atención de la sesión de hoy estará dirigido a los comentarios de Powell a cierre de mercado que puedan aportarnos pistas sobre un afianzamiento hacia el recorte de tipos de interés. El dato deflactor de consumo privado en US (oct) continuó apoyando una presión de precios más laxa, cediendo dos décimas hasta 3.5% y situándose en línea con lo previsto por el consenso.
En el mercado de deuda continúa la presión bajista sobre las rentabilidades en donde el T-Note habría retrocedido -0.60% en el mes de noviembre, hasta 4.33%. En macro hemos conocido datos que continúan reforzando al mercado como son el IPC UE (nov) tres décimas por debajo de consenso, un deflactor de consumo US que continúa cediendo y una tasa de desempleo UE en línea, pero cerca de mínimos históricos. En el mercado de commodities destacamos la caída del Brent hasta los USD80.70/b, según los miembros de la OPEP+ (40% producción global), acordaron recortes de producción para el 1Q 24 cercanos a 2m b/d, lo que supone que la “extensión” de los recortes ya vigentes es de 1.3m b/d, por lo que los recortes adicionales son tan solo de 0.7m b/d cuando los representantes estaban proyectando 2m b/d adicionales previamente.
Respecto a la subida vertical del mercado en noviembre, entendemos que un reacople de niveles con correcciones del -5% en el corto plazo sería coherente, principalmente por un sesgo de toma de beneficios en un entorno con buenas bases de fondo.
Fuente: GVC Gaesco
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
