Daily Report

Nos adentramos en una semana de transición, con pocas referencias macro, (ventas minoristas US, Indicador de Confianza en Michigan) con un mercado más cómodo tras conocerse la semana pasada una retórica más moderada por parte de Powell y unos datos de IPC en la UE y un deflactor del consumo privado US, en contracción. Paralelamente, aunque el dato de empleo en US fuese mejor de lo esperado, (lo cual sería negativo para el mercado), lo cierto es que sienta ciertas bases para descontar un contexto macro más fortalecido para sostener la demanda interna y por tanto afrontar mejor las subidas de tipos en un marco de desaceleración.

El punto más relevante para arrancar la semana es que tras el clamor popular en China, los inversores apuestan por una reapertura de la economía china desde las restricciones por Covid. Las autoridades chinas habrían relajado los estrictos requerimientos de testeo en Covid más allá de Shangai, mientras que Pekín estaría emprendiendo una desescalada gradual de medidas paliativas. El Hang Seng rebotaba un 3,40%.

En Renta Fija el mercado de deuda se estabiliza suavizando la pendiente negativa en sus Treasuries y remunerando el T-Note 3,53%, un 0,72% menos desde máximos. Las curvas europeas replican un efecto parecido, en donde el Bund alcanza el 1,84% y España 10Y 2,84%.

En Materias primas destacamos un repunte generalizado, destacando el Brent con una suavización de la pendiente en backwardation por el prospecto de una mayor demanda desde China, así como la OPEP+ se mantenía firme a mantener su output de oferta.

En divisas el USD se aferra a una suavización de la política monetaria alcanzando a los EUR/USD 1,0575 mientras que el CNY alcanza su máximo en tres meses vs USD. En macro la información de peso quedará concentrada en la próxima semana en donde esperaríamos una confirmación del retroceso del dato de IPC US (nov) y posteriormente la decisión de tipos tanto en la FED como en BCE (+0,5% est.) con un VIX en 19%.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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