Daily Report
Como ya han reiterado en numerosas ocasiones los consejeros de los bancos centrales, sus políticas monetarias quedarán en dependencia de los datos macro y por ello los inversores reaccionan en función del reflejo de los mismos. Los futuros americanos y europeos cotizan en el umbral negativo, acentuados por los comentarios de dos funcionarios de la FED en donde ambos reiteran que con una economía americana robusta sería necesario un ajuste de tipos adicional de 0.50%. Aun no estando claro qué ajuste adicional emprenderá la FED a la espera de los datos que se vayan publicando, lo que sí que parecería descontado es que la bajada de tipos se retrasará al próximo año. Observando la curva de los tipos de la FED, vemos que en julio su punto máximo alcanza el 5,29% mientras que tan solo hace dos semanas se situaba por debajo de 4,90%.
En Renta fija destacamos el repunte de la tir del T-Note por cuarto día consecutivo en 0,10%, batiendo los máximos de inicio de año, aunque aún lejos del 4,25% de 2022. El T-2Y por su parte rebotaba 0,07%, manteniéndose negativo el diferencial 2/10Y en 78pbs y poniendo precio a una mayor probabilidad de un ajuste hasta 5-5,25%. El USD, alineándose con el dato de IPP US y contemplando un nuevo ajuste de tipos en US, alcanza los EUR/USD 1.063. En materias primas unos mayores inventarios de crudo y una hipotética continuidad de las políticas restrictivas ponen el contrapunto sobre una recuperación de la demanda en China, estabilizando el barril en USD84,40/b. En macro, el IPP US (ene) que venía a darle forma al ya conocido dato de IPC (ene), enfrió más las expectativas de control de precios, lo que unido al sólido mercado laboral americano dejaría todavía margen para ajustar 0-25% fuera de lo previsto. Sin embargo, no dejamos de pensar que las bases del mercado han mejorado, con mayor visibilidad en la curva de tipos, eficientes políticas de acopio y sólidos resultados trimestrales, por ello que aprovecharemos las correcciones para estar invertidos
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
