Daily Report

La elevada probabilidad de que la FED emprenda una pausa en su política de tipos ha espoleado el optimismo en todos los mercados, destacando así el excelente comportamiento de Hong Kong, con una revalorización del +3.66%. Una caída del PMI Industrial US (may) por debajo de su fase de expansión unido a una caída de los costes salariales unitarios 1T US añaden argumentos a favor de que se produzca este cambio de ciclo monetario. Al optimismo también se une una aprobación de la legislación en el Congreso US para evitar un incumplimiento de pago en la deuda americana. Ahora el foco de atención estará centrado en el dato de desempleo US (may), en donde el mercado espera una menor creación de nóminas (180k), con una ralentización del ingreso medio/nómina además de un repunte de una décima en la tasa laboral, lo que favorecería dicha esperada pausa monetaria.

En renta fija vimos movimientos moderados, con caídas en la mayoría de las tires, aunque todas ellas todavía por encima de sus niveles y/y. En divisas el USD manifiesta su mayor caída en dos meses hasta los EUR/USD 1.0764 tras aumentar las expectativas de un giro monetario en la FED. En commodities el crudo se emplaza en USD74.66/b tras lograrse el acuerdo en el Congreso para evitar el impago, alejándose así de la zona de soporte en los USD71.25/b. Dentro de lo llamativa que es la corrección en el “Bloomberg Commodity Index”, destacamos la caída paulatina en el precio del gas desde agosto hasta los EUR23.10/Tn, producto de una excelente política de acopio y de eficiencia. El nerviosismo de mercado vuelve a emplazarse en niveles anormalmente bajos (VIX 15.60), el cual convive a su vez con unos precios de inputs menos tensionados, así como en transporte, logística o unas menores fricciones en las cadenas de suministro. También tendría coherencia anticiparnos a una vuelta de la demanda embalsada en el mercado chino a través de compañías que tengan al menos una exposición de sus ventas del 20% en la región.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.