Daily Report

La historia se repite. Tras un mes de octubre de bonanza en paralelo a lo que sucedía durante el movimiento de agosto, la relajación de los órganos a la expectativa de enfriamiento en subidas de tipos y las tomas de beneficios han desembocado en nuevas correcciones. Eso sí, con un menor margen de maniobra al alza.

El BoE dentro de lo previsto se alineó con la FED incrementando por unanimidad 75pbs, hasta el 3% en una economía muy condicionada por los altos precios de la energía. Sin embargo, la institución monetaria reportó una guía inusual en la que alegaba que los tipos no necesitarán subir mucho más para retomar el 2% de inflación porque estará compensado por una prolongada recesión a la vista.

En las plazas chinas sucede el efecto contrario. La conocida especulación de que Pekín pudiera relajar las hostiles políticas Covid Zero han dado lugar una vez más a rebotes de medio dígito simple.

En divisas la GBP corrigió casi un 2% en el cruce con el USD, interiorizando el guidance, mientras que el USD repunta descontando subidas de tipos más agresivas en US que en la UE. Los swaps de referencia para futuras reuniones de la FED descuentan tipos por encima del 5,15% en la FED y 3% el BCE.

En deuda, el Treasuries 10Y se estabiliza en 4,15% mientras que el 2Y aumenta ligeramente hasta el 4,70%. El movimiento más destacado es el repunte del Gilt hasta el 3,49%.

El Brent rebota hasta los USD96,60/b al fortalecerse las expectativas de demanda mientras que la curva en backwardation tiene un diferencial de USD10 por debajo a un año vista.

El diferencial de sorpresas en BPAs juega a favor del Eurostoxx, que aún no parece reflejarlo en las cotizaciones, sin embargo, hemos de tener en cuenta que el sesgo puede venir por el peso tecnológico en el S&P.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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