Daily Report
Inauguramos el mes con nuevos rebotes en Asia según China ha retomado la puesta en marcha de un programa de estímulos para incentivar su actividad, alcanzando el MSCI Asia su segunda semana consecutiva con saldo positivo. Las acciones en China cerraron un MTD del -5% mientras que los valores energéticos, financieros e inmobiliarios fueron los que manifestaron mejor comportamiento. Los inversores acogieron positivamente las medidas adoptadas en la región en donde se reducirían las cuotas de entrada necesaria para adquirir una vivienda además de bajar el suelo de interés hipotecario que pasará de 60pbs por encima del interés del BC a 20pbs. Para los compradores de primera vivienda se mantendrá 20pbs por debajo de dicha tasa. A nivel global, los dos mayores desafíos para lo que resta de año serían las preocupaciones de que la FED pueda mantener los tipos elevados durante más tiempo y la incertidumbre sobre el crecimiento en China.
En deuda el T-Note retrocedió hasta situarse 23pbs por debajo del máximo alcanzado estos últimos días. Por otro lado, los tramos de Treasuries 5, 10 y 30Y han repuntado YTD el mismo orden de magnitud, +23pbs mientras que el 2Y es el que experimenta el mayor desacople con +43pbs, por su mayor sensibilidad al ciclo monetario. En divisas el CNH se fortaleció hasta los USD/CNH 7.2669 después de que su Banco Central redujera el coeficiente de reserva obligatoria de divisas para entidades con el fin de respaldar su moneda. En commodities pudimos ver un comportamiento positivo WTD del cobre y del aluminio, animado por el optimismo en China y un USD más bajo. El crudo saldaría un WTD positivo según Rusia indicaba que ampliaría las restricciones sobre sus exportaciones.
Hoy la macro estará concentrada en el dato de empleo US que nos proporcionará más información sobre los pasos de la FED. Se prevé una caída moderada de 17k nóminas, con una corrección salarial de -0.1%/hora, así como repetir la tasa en 3.5%. También hemos conocido un PMI Caixin Industrial (ago) en China mejor de lo previsto mientras que la UE aportaba una inflación que se modera en línea con el consenso.
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
