Daily Report

La sesión dejó un tono claramente constructivo en la renta variable española, apoyado más en el contexto que en un solo catalizador. Por un lado, los datos macro conocidos en Estados Unidos volvieron a confirmar que la economía americana sigue creciendo sin desbordar a la inflación, algo que el mercado agradece porque reduce la urgencia de movimientos bruscos por parte de la Reserva Federal. Por otro, volvió a circular la idea —ya deslizada días atrás en Davos— de que las amenazas comerciales de Donald Trump hacia Europa, esta vez vinculadas al asunto de Groenlandia, podrían quedarse en un gesto político más que en una realidad arancelaria inmediata. Esa combinación bastó para activar compras y devolver al IBEX a niveles que refuerzan el sesgo positivo de fondo. El índice recuperó con solvencia la zona de los 17.600 puntos, una referencia psicológica que había quedado algo deslucida en sesiones anteriores, y lo hizo además coincidiendo con el arranque de la temporada de resultados entre los grandes valores nacionales. No es un detalle menor: el mercado suele ser más benévolo cuando hay cifras sobre la mesa y no solo expectativas. A esto se añadió un elemento geopolítico inesperadamente constructivo, con el anuncio de Volodímir Zelenski sobre un encuentro a tres bandas entre Ucrania, Rusia y Estados Unidos en Emiratos Árabes Unidos para explorar un posible acuerdo de paz. No cambia el escenario de un día para otro, pero sí rebaja algo la prima de incertidumbre. El protagonismo en el parqué fue para los valores más cíclicos y ligados a materias primas. ArcelorMittal destacó con claridad tras la mejora de valoración de Citigroup, que elevó de forma contundente su precio objetivo. El movimiento refleja una mayor confianza en el ciclo del acero y en la capacidad del grupo para capturar márgenes en un entorno de demanda más estable. También Acerinox acompañó el movimiento, mientras que Puig prolongó el buen tono que viene mostrando desde su estreno bursátil el lado menos amable de la sesión apareció Repsol, penalizada por la resolución desfavorable de un arbitraje con Venture Global relacionado con el suministro de GNL desde Calcasieu Pass. El contraste con el fallo previo favorable a BP recuerda hasta qué punto este tipo de litigios sigue siendo una fuente de volatilidad difícil de anticipar para el sector energético. Bankinter, pese a presentar unos resultados sólidos y de récord, con una rentabilidad sobre recursos propios cercana al 19%, corrigió ligeramente. No es tanto una lectura negativa de las cuentas como un ajuste tras el buen comportamiento previo y unas expectativas ya muy exigentes. Las recomendaciones también animaron el mercado. Santander volvió a situarse en el foco tras la mejora de valoración de Jefferies, que ve margen adicional tanto en precio como en política de retribución al accionista. En el extremo opuesto, Merlin Properties acusó el recorte de objetivo por parte de Barclays, en una señal de que el mercado inmobiliario cotizado sigue bajo escrutinio en un entorno de tipos todavía elevados.ç

El tono positivo fue generalizado en Europa y tuvo continuidad en Wall Street, donde la ausencia de ruido arancelario y unos datos macro bien recibidos sostuvieron las subidas. Allí, la temporada de resultados dejó mensajes mixtos, como en el caso de Procter & Gamble, mientras que movimientos corporativos y de insiders, como las compras del CEO de GameStop, siguen captando atención más por lo que dicen del ánimo del mercado que por su impacto fundamental inmediato. En conjunto, una sesión que refuerza la sensación de que, mientras no se rompa el equilibrio macro, el mercado sigue dispuesto a mirar hacia arriba.

Fuente: GVC Gaesco

Publicaciones Anteriores:

Cómo leer el Daily Report