05/12/2025: Mercados atentos al dato del PCE
Daily Report
El Ibex no muestra cansancio y ayer continuó su aproximación a los 17.000 puntos, con Inditex entre los valores que lo siguen impulsando. EE. UU. siguió en modo de espera y Europa recuperando terreno, con fuerte subida en el DAX, impulsado por el sector automovilístico. Varios de los índices, se acercan a los máximos históricos. La rentabilidad del bono americano subió ligeramente y en Europa también. La rentabilidad del bono japonés en el 1,939 se encuentra en el máximo de tres meses. Hoy el interés se centra en la publicación en EE. UU. del indicador de precios al consumo (PCE) de septiembre, que es el indicador preferido por la FED.
Las peticiones semanales de desempleo en EE. UU. han alcanzado las 191.000 en la semana finalizada el 29 de noviembre, lo que supone un descenso de 27.000 en relación con el nivel de los siete días previos, según los datos publicados ayer. Esta cifra se ha ubicado por debajo de las 220.000 peticiones anticipadas por el consenso, con lo que es un input contradictorio respecto al peor dato de empleo privado de ADP que se publicó antes de ayer. Aun así, las apuestas siguen altas sobre la bajada de tipos en EE. UU. La tasa de desempleo fue del 1,3%, sin cambios desde la semana anterior, y la cifra de trabajadores desempleados cedió hasta los 1.939.000, tras anotarse un descenso de 4.000 con respecto al periodo previo. A pesar de todo los economistas americanos mencionan que estos números están afectados positivamente por la semana de Thanksgiving y por ello no alteran las perspectivas sobre la FED.
Sectorialmente destacamos la fuerte subida de los valores del automóvil, con subidas de alrededor del 5% en Renault, Porsche Holdings and Mercedes. Esto se debió a que Trump ha anunciado que suavizará las reglas de emisiones que puso en marcha Biden, lo que daría aire a los fabricantes occidentales en su lucha por la competitividad de precios frente a China. También destacamos a Meta, que subió un 4% a pesar de las dudas en el Nasdaq, porque la empresa anunció que reducirá sus inversiones en el metaverso. Warner confirmó conversaciones exclusivas para ser adquirida por Netflix.
En España vimos a los bancos entre los valores que más subieron, pero poco a poco se van uniendo otros valores que se han quedado rezagados en el año como Grifols, Acciona, Cellnex y Puig.
La sesión de hoy estará dividida entre el antes y después del dato del PCE a pesar de que no pensamos que un solo indicador mensual mueva la aguja de la FED, ya se espera una subida desde el 2,7% al 2,8% para septiembre y no pensamos que esto sea algo nuevo para la FED. Pero el mercado, al estar cerca de máximos, necesita apoyos macro para continuar con el rally de fin de año.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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