Daily Report

La sesión dejó una lectura interesante: el rebote llegó sin que desaparecieran los factores que venían presionando al mercado. El petróleo continuó avanzando impulsado por la tensión en Oriente Medio y las rentabilidades de la deuda siguieron en niveles elevados. Sin embargo, el ligero alivio observado en los bonos bastó para devolver parte del apetito por el riesgo a unos inversores que venían de encadenar tres sesiones consecutivas de caídas. El Ibex 35 cerró con una subida del 1,12% y recuperó justo la referencia psicológica de los 20.000 puntos. Más allá del avance de la jornada, destaca la capacidad del mercado español para mantenerse cerca de máximos históricos en un entorno cada vez menos favorable. El protagonismo volvió a recaer en los valores industriales y financieros. Acerinox avanzó un 2,84% y CaixaBank un 2,35%, una señal de que los sectores más ligados al ciclo económico siguen atrayendo compras cada vez que aparecen correcciones. El tono también fue positivo en el resto de Europa, aunque con menos fuerza. El DAX alemán sumó un 0,62%, el CAC francés un 0,07%, el FTSE 100 británico un 0,74%, el MIB italiano un 0,89% y el Euro Stoxx 50 un 0,28%. Más que el inicio de una nueva fase alcista, estos movimientos parecen reflejar una voluntad de estabilizar posiciones. Tras meses de fuertes subidas, el mercado da la sensación de querer contrastar las elevadas expectativas de crecimiento y beneficios con datos tangibles antes de seguir impulsando las valoraciones.

La atención continúa centrada en Estados Unidos. Los indicadores publicados ayer apuntan a una economía que sigue creciendo, aunque con un ritmo algo menos dinámico. Por eso, todas las miradas están puestas ya en el informe oficial de empleo que se conocerá hoy. Los inversores buscan confirmar que la desaceleración es gradual y no el preludio de un frenazo más brusco. Cualquier sorpresa significativa podría volver a mover las expectativas sobre los bancos centrales, especialmente sobre la Reserva Federal. Mientras tanto, la renta fija ofreció un pequeño respiro. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años cayó durante la sesión, hasta situarse en el 4,75%. No se trata de un movimiento capaz de cambiar el panorama, pero sí de uno suficiente para reducir algo de presión sobre las valoraciones bursátiles y favorecer el comportamiento de los activos de riesgo. De hecho, gran parte de la volatilidad reciente ha estado más relacionada con los movimientos de la deuda que con un deterioro de los fundamentales empresariales. Por otro lado, el precio del Brent en la zona de los 95 dólares introduce un factor de cautela que conviene seguir de cerca. Si el mercado interpreta este nivel de precios como una consecuencia temporal de las tensiones geopolíticas, el impacto debería ser limitado.

Pero si los precios del crudo permanecen elevados durante más tiempo, volverá a ganar peso el debate sobre inflación y tipos de interés en un momento especialmente sensible para las economías desarrolladas. La sensación que dejó la jornada es más de pausa que de cambio de tendencia. Los mercados aprovecharon la relajación de las rentabilidades de la deuda para recomponer posiciones, pero los principales focos de incertidumbre siguen presentes. Con los índices cerca de máximos y unas expectativas exigentes, el dato de empleo estadounidense de hoy podría tener una influencia sobre el corto plazo mayor de la que normalmente tiene una sola referencia macroeconómica. Todo lo comentado anteriormente tuvo su repercusión en el cierre de los mercados en el día de ayer; el índice Nasdaq terminó a la cabeza con una subida de 1.4%, seguido de Dow Jones con un +1.18% y S&P500 con un +1.06%; la madrugada en Asia está siendo también netamente positiva. El Kospi sube en estos momentos un 2.33%, el Hang Seng un +2.08% y el Nikkei sube un 1.38%. En cuanto a los futuros, el panorama aparece ciertamente despejado con subidas en todos los futuros, lo que augura una apertura alcista. En cuanto a otros mercados, el oro va camino de recuperar la cota de los 4.500 dólares la onza, mientras que el Bitcoin cotiza cómodamente por encima de los 80.000 después de una subida de más de un 5% en el día de ayer. Como ya hemos comentado anteriormente, hoy tendremos el esperado dato de empleo en Estados Unidos a las 14:30 hora española.

Fuente: GVC Gaesco

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