19/06/2026: Mercados digieren avances con selectividad
Daily Report
La sesión dejó la sensación de un mercado que, más que caer, necesitaba parar y coger aire tras varias jornadas exigentes. El Ibex 35 retrocedió apenas un 0,09% y se movió en torno a los 19.400 puntos, una zona donde empieza a notarse cierto agotamiento del lado comprador. No hay señales de giro; más bien, de digestión. Cuando los máximos se suceden, suele hacer falta más tiempo que corrección. En Europa el tono fue desigual: el Euro Stoxx 50 avanzó un 0,36%, el DAX un 0,34% y el CAC 40 un 0,44%, mientras que Londres se desmarcó con una caída del 1,13%. Ese comportamiento poco uniforme apunta más a rotaciones internas que a una dirección clara de mercado. En ese contexto, los descensos en valores como Indra (-5,02%) o ArcelorMittal (-3,32%) parecen más ligados a factores propios y a tomas de beneficios que a un deterioro general. El ajuste más claro vino por el lado de las materias primas. El crudo volvió a caer —con el Brent en torno a los 76 dólares— y eso tiene un impacto inmediato en energía, pero también cambia parte del relato macro. Hace apenas unos días, la preocupación giraba en torno al riesgo inflacionista del petróleo. Ahora, la narrativa vira hacia un escenario de precios más contenidos, aunque no necesariamente acompañado de un mayor crecimiento. Repsol (-2,54%) lo reflejó de forma bastante directa. A la vez, el mercado empieza a tomarse más en serio el cambio de tono de la Reserva Federal. Que mantuviera los tipos no fue lo relevante; lo interesante es que desaparece la inercia hacia recortes y vuelve, aunque sea como posibilidad, la idea de futuras subidas. Eso enfría el apetito por riesgo.
La deuda estadounidense lo está marcando: la TIR del bono a 10 años repuntó hasta el entorno del 4,44%. No es un nivel extremo, pero sí suficiente para recordar que el precio del dinero sigue siendo restrictivo. En este entorno, a los múltiplos les cuesta seguir expandiéndose. A nivel micro, empiezan a verse matices interesantes. IAG (+1,87%) sigue apoyándose en su política de retribución y en la generación de caja, incluso con un entorno de costes volátil. Es un buen ejemplo de lo que el mercado premia en esta fase: visibilidad y disciplina de capital por encima de un crecimiento agresivo. Algo parecido ocurre en ACS (+1,32%) o Acciona (+1,37%), donde la estabilidad del negocio pesa más que la beta. En el otro extremo, el castigo a Indra tiene más que ver con incertidumbre regulatoria y litigios, un recordatorio de que en ciertos segmentos la ejecución deja poco margen para errores. Y en ArcelorMittal, tras un tramo alcista exigente, basta cualquier excusa para que aflore la toma de beneficios. En conjunto, el mercado no da señales de debilidad, pero sí de mayor selectividad. El impulso sigue ahí, aunque con menos convicción. Tipos altos durante más tiempo, la caída del petróleo y un posicionamiento bastante cargado apuntan a un escenario más de consolidación que de continuidad inmediata. No hay señales claras de techo, pero tampoco urgencia por comprar. Y en ese punto intermedio, lo habitual es que la paciencia pese más que la iniciativa.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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