17/07/2025: Mercados presionados por riesgos arancelarios
Daily Report
Los mercados siguen afectados por el riesgo potencial de los aranceles e influenciados por los resultados de los sectores y compañías más sensibles. Ayer algunos de los movimientos más destacados se vieron en EE. UU. con los resultados negativos y la visión cauta para 2026 de ASML y en Europa con el descalabro de Renault (-18%), por las rebajas de estimaciones que comentamos ayer y la caída de Stellantis (-6%). En Europa las bolsas fueron a la baja, sobre todo al final de la sesión, con Francia actuando como freno por su situación de déficit fiscal. En general el perfil de la sesión fue de más a menos en Europa y de cierta recuperación en EE. UU., donde se volvían a cotizar las presiones de sustitución de Powell y luego se desmentían, aumentando la volatilidad.
Las rentabilidades de los bonos estuvieron volátiles en EE. UU., ayudados por la menor inflación de los precios industriales en EE. UU., a pesar de que la producción industrial de junio creció un 0,3% frente al 0,1% esperado y recuperándose del -0,2% de mayo. También bajaron un 10% las peticiones de hipotecas en la semana vencida. Hoy se conocerán las ventas minoristas de junio, para las que se espera una recuperación frente a la caída de mayo.
Mientras empiezan a conocerse los resultados de la política arancelaria de Trump, que en el segundo trimestre aportaron a EE. UU. 64.000 mUSD frente a los 17.000 mUSD del mismo periodo del año anterior, según el Tesoro americano.
Además, del susto en las empresas de semiconductores, por ASML, a nivel sectorial, destacaron las buenas cifras de algunas grandes financieras americanas como MS, GS y BOFA. En España se publicaron las ventas de Puig, que al crecer un 7,6% comparable se sitúa dentro de los objetivos de la empresa.
Fuente: GVC Gaesco
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Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
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