Daily Report

La sesión del viernes dejó una estampa muy clara de cómo los mercados digieren la mezcla de factores corporativos y de riesgo sistémico. El foco, sin duda, estuvo en BBVA y Banco Sabadell, tras confirmarse oficialmente el fracaso de la OPA hostil. La CNMV adelantó la comunicación en la tarde del jueves, dando por cerrada una operación que había polarizado al mercado desde el primer momento. La reacción fue inmediata: BBVA repuntó casi un 6% al verse liberado de un compromiso financiero cuestionado internamente, mientras Sabadell se desplomó un 6,78%, reflejando el desencanto de quienes esperaban una segunda oferta con prima. En el mercado se interpretó como una victoria táctica de Carlos Torres frente a Josep Oliu, aunque no necesariamente como el final de la historia entre ambas entidades. Lo relevante del caso BBVA no es solo el desenlace, sino la rapidez con la que el banco ha buscado premiar al accionista. El anuncio de un programa de recompra de 1.000 millones de euros a partir del 31 de octubre, acompañado de otro adicional pendiente del visto bueno del BCE, más el dividendo a cuenta de 0,32 euros por acción, ha devuelto el tono de euforia a la entidad vasca. El mercado, con razón, descuenta que los resultados del tercer trimestre —que podrían rozar los 8.000 millones de beneficio acumulado en el año— permitirán mantener ese ritmo de retorno sin comprometer capital. Sabadell, por su parte, se enfrenta a un escenario más incómodo. Sin una segunda OPA a la vista y con la acción de nuevo por debajo de niveles previos a la oferta, el mercado castiga la falta de catalizadores a corto plazo. No hay duda de que el consejo de Oliu ha defendido la independencia con éxito, pero ahora tendrá que justificarla en resultados. El resto del sector bancario español no escapó del contagio de las noticias procedentes de Estados Unidos. El temor a un nuevo episodio de tensión crediticia tras los problemas de dos entidades medianas ligadas a préstamos subprime provocó ventas generalizadas en Europa. Santander y CaixaBank cedieron terreno, aunque el giro positivo en Wall Street al cierre de la sesión limitó los daños.

En Estados Unidos, los inversores pasaron del miedo al alivio en cuestión de horas, con Jefferies y Fifth Third recuperando posiciones gracias al respaldo de algunos brokers y a resultados mejores de lo esperado. Más allá del ruido bancario, el mercado español tuvo un respiro en valores como Cellnex (+2,02%), que continúa avanzando en su plan de simplificación. El acuerdo con Vauban Infra Fibre para vender Towerlink France por 391 millones de euros encaja con la estrategia de desinversión en activos no esenciales, reduciendo deuda y reforzando la flexibilidad del grupo. También destacaron Aena (+1,5%) y el comportamiento defensivo de algunos nombres industriales. En el ámbito internacional, la sesión americana dejó una sensación de calma tensa tras el vencimiento de derivados. Los resultados de American Express confirmaron la solidez del consumo en segmentos de alta renta, con beneficio por acción de 4,14 dólares, superando las previsiones. Mientras tanto, Apple sorprendió al anunciar la compra de los derechos de emisión de la Fórmula 1 desde 2026, un movimiento que refuerza su apuesta por contenidos exclusivos en Apple TV. El IBEX 35 cerró con una ligera caída del 0,29%, en 15.601 puntos, pero con un tono de fondo menos negativo de lo que reflejan las cifras. El dinero sigue dentro del mercado, rotando más que saliendo. El foco ahora se traslada a la próxima semana, con resultados de bancos, datos de inflación en Europa y una Reserva Federal que volverá a examinar si la estabilidad reciente es más que un espejismo. En resumen, una sesión que deja claro que la narrativa del mercado ya no se mueve por titulares, sino por credibilidad corporativa y capacidad de ejecución.

Fuente: GVC Gaesco

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