Daily Report
Dejamos atrás una jornada de transición y con poca actividad para enfilarnos en una semana abundante en macro en donde destacamos el viernes el deflactor de consumo privado en US, que como siempre decimos es un indicador que sigue muy de cerca la FED para tomar decisiones. Las expectativas de mercado para este dato es de una décima menos, por lo que el margen de error para caer fuera de la expectativa es menor y por tanto mayor la probabilidad de mover el mercado. Si el dato se anclase por debajo del 4,4% sería muy compatible con ese nivel de tipos en 5-5.25% que esperamos por parte de la FED. Una tercera subida de 0.25%, que empiezan a descontar los Fed Fund Futures quedaría condicionada a la evolución de los datos macro.
En Deuda, el Treasury 2Y, muy pendiente del deflactor del viernes; alcanza su máximo desde noviembre mientras que el T-Note aumenta, aunque en menor proporción, lo que sirve para estrechar el spread en 7pbs. El commodities el crudo deambula en el rango 80-90/b en donde todos sus alicientes de demanda en China se diluyen con un posible endurecimiento del Banco Central de China además de hacerlo en FED y BCE, emplazando así el Brent en USD83/b. El gas (Amsterdam), alcanza nuevos mínimos por debajo de EUR50/tn tras un paralelismo entre una utilización más eficiente del recurso y un acopio óptimo hasta el momento en Europa Continental.
En divisas el USD rebota sensiblemente vs sus G-10 comparables hasta los EUR/USD1.0671 como respuesta a que los Treasury yields se incrementaban en Asia tras una sesión con los mercados cerrados en US. En macro conoceremos los PMIs europeos, que previsiblemente superarían el umbral de expansión, después ZEW alemán e IFO. Después de un alto en el camino, las rentabilidades acumuladas parecen justificadas tras haberse consolidado un cambio de la tendencia en precios además de unos resultados empresariales 4T 22 mejores de los esperado. Sin embargo, una vez más el tono a corto plazo lo podrá el ritmo al que vaya estabilizándose el IPC.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
