Daily Report
Los mayores avances de Nueva York en dos semanas han trasladado un aumento de las rentabilidades a los parqués asiáticos como son Tokio o Hong Kong. En mitad de un contexto en donde la inflación empieza a ser más pegajosa de lo previsto, el funcionario de la FED, Bolstic afirmaba la coherencia de ajustes de 0.25% para testear mejor así la economía y proyectando un parón en las subidas de tipos en verano. Muchos inversores han visto en estas afirmaciones como la primera declaración que vuelve a poner fecha al destensionamiento financiero y por ello la reacción positiva del mercado. Ahora el foco estará en cual será el ajuste pendiente tanto en US como en la UE con la curva swap US alcanzando un tipo terminal de 5.5% en septiembre. Lo más lógico para una inflación tendencial US que se situó en la zona del 5,6%, sería un ajuste que podría estar como mucho entre 5.25%-5.75% para no descompensar la economía. Otro revulsivo para los inversores en el corto plazo será la celebración del Congreso Nacional en China mañana, en donde se producirá una mejor comunicación del Gobierno en términos de reformas y regulaciones que podrían favorecer a los BPAs de sus índices.
En renta fija hemos visto como los Treasuries 2Y alcanzaron su máximo desde 2007, en la zona de 4,90% mientras que el T-10Y ya superaba el 4.04%. En divisas, el USD se continúa emplazando en la zona de 1.06, punto clave de referencia entre si el mercado consigue descontar o no hasta donde veríamos los tipos máximos. En materias primas hemos visto el primer saldo positivo semanal del Brent en tres semanas donde una vuelta de la demanda en China encuentra su contrapunto en el endurecimiento monetario. El Gas (Amsterdam) por su parte, se ancla en zona de mínimos, por debajo de EUR47/tn. En macro, conocimos la inflación de la UE, sensiblemente por encima de los previsto, acercando así la curva de tipos implícitos a 3,91% en enero 2024. Por tanto, para posicionarnos debemos saber evadirnos del ruido y aprovechar las correcciones de mercado al encontrarnos en una situación radicalmente distinta a 2022.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
